彻底影响我理念的语录
大家都知道股神巴菲特，他的光辉历史我想也不用我多说了，虽然他所倡导的价值投资在中国很难实施（我想符合他的标准的中国公司是几乎没有的，中国上市公司都不会，就只会圈钱！），不过他投资理念却绝对是可贵的。关于他的一本书我已经细读4遍了，仍意犹未尽。现在我把书中的一些极富价值的语录介绍给大家，希望大家能仔细研读。（这些语录我已经滚瓜烂熟了）
1。市场就像上帝，只帮助那些自己努力的人，但与上帝不同，市场绝不会宽恕那些不知道自己在干什么的人。
2。我非常强调确定性，如果你这样做了，那么风险因子的问题就与你毫无相关，只有在你不了解自己所做的事的时候，才会有风险。
3。你不是因为别人同意你的意见你才是对的。你是对的，是因为你的事实是对的，你的推理是对的，这是使你正确的唯一东西。
4。从事你不了解的投资，或者因为别人的成功就去从事同样的投资并不能使你成功。购买股票最不明智的理由就是股价上涨。
5。我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。
6。为什么我现在非得认为我可以预言其其他快速发展的公司的将来？我们反而专注于那些易于理解的行业，一个视力平平的人为什么要在干草堆里找绣花针呢？记住，技术太复杂，我们会弄不明白的.(本人简单理论的启发点)
7.我决不会丢掉我所熟悉的投资策略,尽管这方法现在很难在股市上赚到大钱.但我不会去采用自己不了解的的投资方法,这些方法未经理论验证过,反而有可能产生更大的风险.
8.我很少能同时发现两家或三家以上可让我有信心的企业,要耐心等待,因为只有等到退潮的时候,你才知道谁一直在光着身子游泳.
9.要想成功,你就必须逆向使用投资的两大死敌:恐惧与贪婪,你不得不在别人恐惧时进发,在别人贪婪时收手.
10.哪怕股市关闭一两年我也不在乎,毕竟股市每周六,周日都关闭,我从未为此着急过,当然,活跃的市场是好的,它会时不时地为我们展现出令人垂涎三尺的机会,但决不意味这是必须的.
11.我们一直觉得,股市预测的叭一价值就在于让算命先生从中获利,面对不愉快的事实吧,未来是不明朗的,但不确定性是长期购买者的朋友.
12.多样化是针对无知一种保护,对于那些懂得自己正在做什么的人来说,多元化是没有任何意义的
13.我想解释一下我的固执,这就是,我只做那些我能理解的事情,我只相信我亲眼所见,而非其他.
股市中的二八定律
二八定律也叫巴莱多定律，是19世纪末20世纪初意大利经济学家巴莱多发明的。他认为，在任何一组东西中，最重要的只占其中一小部分，约20%，其余80%的尽管是多数，却是次要的，因此又称二八法则。以这条定律分析，在某个单位中，20%的人通常代表80%的人的发言权；在销售公司里，80%的销售额是20%的商品带来的。在经营上，总是20%的企业控制80%的市场等等。
股市中的二八定律及应用法则：
股市中有80%的投资者只想着怎么赚钱，仅有20%的投资者考虑到赔钱时的应变策略。但结果是只有那20%投资者能长期盈利，而80%投资者却常常赔钱。
20%赚钱的人掌握了市场中80%正确的有价值信息，而80%赔钱的人因为各种原因没有用心收集资讯，只是通过股评或电视掌握20%的信息。
当80%人看好后市时，股市已接近短期头部，当80%人看空后市时，股市已接近短期底部。只有20%的人可以做到铲底逃顶，80%人是在股价处于半山腰时买卖的。
券商的80%佣金是来自于20%短线客的交易，股民的80%收益却来自于20%的交易次数。因此，除非有娴熟的短线投资技巧，否则不要去贸然参与短线交易。
只占市场20%的大盘指标股对指数的升降起到80%作用，在研判大盘走向时，要密切关注这些指标股的表现。
一轮行情只有20%的个股能成为黑马，80%个股会随大盘起伏。80%投资者会和黑马失之交臂，但仅20%的投资者与黑马有一面之缘，能够真正骑稳黑马的更是少之又少。
有80%投资利润来自于20%的投资个股，其余20%投资利润来自于80%的投资个股。投资收益有80%来自于20%笔交易，其余80%笔交易只能带来20%的利润。所以，投资者需要用80%的资金和精力关注于其中最关键的20%的投资个股和20%的交易。
股市中20%的机构和大户占有80%的主流资金，80%的散户占有20%资金，所以，投资者只有把握住主流资金的动向，才能稳定获利。
成功的投资者用80%时间学习研究，用20%时间实际操作。失败的投资者用80%时间实盘操作，用20%时间后悔。
股价在80%的时间内是处于量变状态的，仅在20%的时间内是处于质变状态。成功的投资者用20%时间参与股价质变的过程，用80%时间休息，失败的投资者用80%时间参与股价量变的过程，用20%时间休息。
交易和成功风险管理的125条箴言
编者按 理查 J. 费尔兹 (Richard J. Feltes)
是美国瑞富投资集团公司（REFCO）的商品研究副总裁兼粮食、菜籽油高级分析师。他于1970年毕业于伊利诺斯大学农业专业，1972年获得南伊利诺斯大学MBA学位，1973年就职于大陆谷物公司（Conti
Commodity Services），1984年进入REFCO公司。
费尔兹以通过数据预测农产品的价格而著称。他所管理的REFCO全球研究网是期货业实时分析的重要消息来源之一。REFCO公司吸引大量跨国食品公司成为其客户的原因之一应归功于费尔兹在谷物价格上富有洞察力的分析。
在大商所成立十周年之际，费尔兹应邀访问了大商所。为此次中国之行，他特意将多年来的期货从业经验总结成125条箴言，作为礼物送给中国投资者。
1.Plan your trades and trade your plans.
为你的交易做好计划；按你的计划执行交易。
2. Hope and fear are the two greatest enemies of speculators.
期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人。
3. Keep records of your trading
results.对你的交易结果做好纪录。
4. Maintain a positive attitude no matter how much you lose.
不管你输了多少，保持一个积极的态度。
5. Avoid overconfidence——it could be your greatest enemy.
不要过分自信——它会成为你最大的仇敌。
6. Continually set higher trading goals.
不断设定更高的交易目标。
7. Stops are the key to success for many traders——limit your
losses!
设定止损是很多交易者成功的关键——限制你的亏损！
8. The most successful traders are those that trade long term.
最成功的交易商是做长线交易的交易商。
9. Successful traders buy into bad news ＆ sell into good news.
成功的交易者在坏消息时买，在好消息时卖。
10. The successful trader is not afraid to buy high ＆ sell low.
成功的交易者不怕在高位时买进，在低位时卖出。
11. Successful traders have a well scheduled planned time for studying
the
markets.成功的交易者有效地规划时间来进行市场研究。
12. Successful traders set profit objectives for each trade they
enter.成功的交易者为他们所做的每一笔交易都设定有赢利目标。
13. Do not collect the opinions of others before entering
trades——facts are priceless——opinions are worthless. In short
successful traders isolate themselves from the opinions of others.
不要在还没进入交易以前就到处征求意见——事实价值无穷、意见一文不值。简单地说，成功的交易者不为别人的意见所左右。
14. Continually strive for patience, perseverance, determination, and
rational
action.不断地为耐心、毅力、决断和理性的行为作努力。
15. Never get out of the market just because you have lost patience or
get into the market because you are anxious from waiting.
决不要因为失去耐心而退出市场，也决不要因为迫不及待而进入市场。
16. Avoid getting in or out of the market too often.
进出市场不要过于频繁。
17. The most profitable trading tool is simply following the trend.
最佳的赢利方法就是跟随趋势。
18. Never change your position in the market without a good reason.
When you make a trade, let it be for some good reason or according to a
definite plan; then do not get out without a definite indication of a
change in trend.
除非有充分的理由，不要改变你在市场里的头寸。每做一手交易时，你都要有可以依据的理由或者明确的计划；此后，除非有明确的趋势改变的迹象，不要退出。
19. Losses make the speculator studious——not profits. Take
advantage of every loss to improve your knowledge of market action.
赔钱不能赢利，但能使投机者细心钻研。抓住每一次赔钱的机会，改进你对市场行为的了解。
20. The most difficult task in speculation is not prediction but
self－control. Successful trading is difficult and frustrating. You
are the most important element in the success equation.
在投机里最难的任务不是预测，而是自我控制。成功的交易是艰难和令人烦恼的交易。在成功的等式里，你是最重要的因素。
21. The basic substance of price change is human emotion. Panic, fear,
greed, insecurity, anxiety, stress, and uncertainty are the primary
sources of short－term price change.
价格变化的基本要素是人的情感。慌乱、恐惧、贪婪、不安全感、担心、压力和犹豫不定，这些是短期价格变动的主要根源。
22. Bullish consensus is typically at its high when the market is at a
top. Also there are few bulls at major bottoms.
典型地说，当市场在顶部时，异口同声地看多的人最多；在重大的底部时，很少有人持牛市的观点。
23. Watch the spreads i.e., don't be bullish if inverses are
narrowing.注意多空套做。也就是说，如果逆差在减小，不要看多。
24. Remember that a bear market will give up in one month what a bull
market has taken 3 months to build.
记住，一个月的熊市能让你失去在三个月的牛市中所得到的。
25. Identify “the dominant factor” in each commodity. Be prepared
to redefine this factor as conditions
change.找到每一种商品期货里的“决定性因素”。随着情况的变化，随时准备重新判定着一因素。
26. Expand your sources for market info but limit your sources for
market
opinion.扩充你的市场信息来源；限制你的市场意见来源。
27. Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser. Stop
yourself out if market moves against you 20％ from your peak profit
point.
永远不要让一场大赢的交易转变为输家。如果市场使你的赢利从最高处下滑了20％，止损出市。
28. It is never possible to know everything about anything. A commodity
trader is in constant danger.
没有人能够做到万事皆知。从事期货交易总要面临危险。
29. Successful trading requires four things. Knowledge, disciplined
courage, money, and the energy to merge the first 3 properly.
交易要具备四大要素才能成功：知识、控制得当的勇气、金钱以及将这三者妥善结合在一起的精力。
30. Expect and accept losses gracefully. Those who brood over losses
always miss the next opportunity, which more than likely will be
profitable.
预见到会有亏损，雍容大度地接受亏损。那些对亏损苦思冥想的人总是失去下一个机会，而下一个机会很可能是个赢利的机会。
31. The one essential ingredient to making money with money and keeping
it is having an organized effort.
用钱来挣钱以及保住钱的一个根本要素是做事要有板有眼。
32. Unless you progress, you go backwards. Once you complete a trading
goal it is crucial that you immediately set a new goal.
不进则退。要紧的是一旦实现了一个交易目标，你应该立刻设定一个新的目标。
33.
专心致志的艺术能够帮助你成为一个杰出的交易者。也就是说，安排出时间来仔细地思考、计划、琢磨、调查、研究、分析、衡量和选择你的交易。
34. Split your profits right down the middle and never risk more than
50％ of them again in the market.
把你的盈利一分为二，决不拿其中的百分之五十以上再到市场上去冒险。
35. The key to successful trading is in knowing yourself and in knowing
your stress point.
成功交易的关键是了解你自己以及知道你自己对压力的承受能力。
36. The real difference between winners and losers is not so much
native ability as it is discipline exercised in avoiding mistakes.
成功者和失败者之间的真正区别，与其说是天生的能力，还不如说是在避免错误中表现的有素的训练。
37. The greatest risk for a commodity trader is to rely on hope alone.
Never substitute hope for facts. The greatest loss is loss of
self－confidence.期货交易商的最大的错误就是把一切都寄托在希望上。永远不要用希望来取代事实。自信心的失落是最大的亏损。
38. You cannot perform very well for very long with your shoes nailed
to the floor. In trading as in fencing there are the quick and the
dead.
你不可能在原地不动而持久地表现出色。交易就像击剑，不是快速运动，就是身败剑下。
39. Remember Mark Twain: “only 10％ of the people think. 10％ think
they think. The other 80％ would rather die than think.”
记住马克·土温说的：“只有百分之十的人思考，百分之十的人认为他们思考，其余百分之八十的人宁死也不愿思考。”
40. The man who goes to the top as a commodity trader does not do as he
pleases. He has trained himself to choose correctly between the two
freedoms: the freedom to do as he pleases, and the freedom to do what
he must do.
期货交易高手做事不是随心所欲。他把自己训练得知道怎样在两种自由中作正确的选择：随心所欲的自由和非做不可的自由。
41. Since there is always the possibility of surprise in thin, dead
markets, less capital should be risked there than in markets which are
broad and moving.
因为在窄小的、停滞的市场里总有出乎意料的可能，在这样的市场里应该比在宽广的、运动的市场里投入较少的资本来承担风险。
42. Limit the risk in any one trade to a maximum of 10％ and the risk
in all open trades to a maximum of 25％ of trading capital. (risk =
pct of available capital). Determine this each day, adding profits and
subtracting losses in open trades, and combine this net figure with
your trading capital.
将你每一手交易的风险控制在百分之十以内。将你所有持仓的交易的总风险控制在最多不超过交易资本的百分之二十五（风险=可用资本的百分比）。每天对此加以计算，在持仓交易中加上盈利，减去亏损，再把这一数字同你的交易资本结合起来。
43. It does not take much capital to trade a market if one has
knowledge and understanding. St. Paul said, “when I am weak I am
strong.”
如果你懂得和理解一个市场，做交易并不需要很多资本。圣保尔说过，“我在软弱时则强壮”。
44. Speech may be silver but “Silence is Golden”. Traders with the
golden touch do not talk.
言谈可能是银子，可“沉默是金子”。有点金术的交易商稀于言谈。
45. Common trading errors include: A) trading without good reasons. B)
trading on hope rather than facts. C) overloading without regard for
capital.
常见的交易错误包括：A、理由不充分的交易；B、基于希望多于事实的交易；C、与资本不相称的超量交易。
46. “I like the short side of the market because there is usually
less company”. The mob is usually wrong. It is usually long.
“我喜欢市场看空的一边，因为通常这里人要少一些”。蜂拥之众通常是错的，它通常是看多。
47. A fatal mistake made by the fundamental trader is to take small
profits. This is the result of limited vision ??? extremes always seem
silly to men of so called good judgment.
初学交易的人的一个致命的错误是稍有赢利就出手。这是目光短浅的结果——对所谓的明智的人来说，走极端总是愚蠢的。
48. Trade only when you have a good reason on an appraisal of
fundamentals and using chart action for confirmation and timing of
entry and exit.
只有当你根据基本面的分析作出估价，运用图表行为加以证实，并策划好入市和出市的时间，只有当这些加在一起为你提供了充足的理由时，再做交易。
49. Believe that “the big one is possible” ——be there when it
starts. Have the gross power to act, be rested mentally and physically,
and finally let your profits run and cut your losses quickly.
相信“大的未必不可能”——一旦大的发生了，不至于手忙脚乱。让综合的力量自己行动，精神上和肉体上都休息充分，最终让你的利润滚动，迅速地砍掉你的损失。
50. Dream big dreams and think tall. Very few people set goals too
high. A man becomes what he thinks about all day long.
大胆做梦，敢于想象。很少有人把目标设得过高。一个人从早到晚在思考什么，他最终就变成什么。
51.Commodity trading is the art of regarding fear as the greatest sin
and giving up as the greatest mistake. It is the art of accepting
failure as a step toward victory.
期货交易是一门把恐惧看作是最大的罪恶，把放弃看作是最大的错误的艺术。它是一门把接受失败看作是向胜利走近一步的艺术。
52.Have you taken a loss? Forget it quick. If you have taken a profit,
forget it quicker. Don’t let ego and greed inhibit clear thinking and
hard work.
你输过吗？尽快忘了它。你要是赢过，忘它忘得更快一些。不要让自我和贪婪妨碍清晰的思维和刻苦的工作。
53.The characteristics of realizing bull market are:
a.a fundamental bullish situation
b.a reluctance by specs to buy
c.an inversion or small carrying charge between cash and futures
d.business interests are either cautious or bullish
识别牛市有下列的特征：
a.从基本面上看，有一个牛市的情势
b.专业商不情愿去买
c.现货同期货之间倒挂或只有少量的持有费用
d.商业兴趣或者是持谨慎态度，或者是看多
54.Always remember that weather markets are mercurial, extreme in price
fluctuations, and very difficult to master. Forecasts of weather beyond
a few days are not reliable.
始终记住，气候市场是变幻无常，价格变动剧烈，极难把握的市场。几天之外的天气预报就不可靠。
55.One cannot do anything about yesterday. When one door closes,
another door opens. The greater opportunity nearly always lies through
the open door.
没有人能改变昨天发生的事。当一扇门关上时，另一扇门就打开了。越过打开的门，往往能找到更大的机会。
56.The deepest secret for the trader is to subordinate his will to the
will of the market. The market is truth as it reflects all forces that
bear upon it. As long as he recognizes this, he is safe. When he
ignores it, he is lost.
对交易者来说，最深的秘密就是放弃自己的意愿，屈从于市场的意愿。市场是真理，它反映出它所承担的所有的力量。只要交易者认识到这一点，他就是安全的。当他忽视这一点时，他就会失败。
57.Somewhere a change is occurring that can make you rich.
在某一地方某种变化正在发生，它能使你变得富有。
58.Beware of “fools disease” (i.e. Waiting for trades that you’re
sure are 100 pct profitable.) It is better never to let yourself
believe that you are 100 pct sure of anything.
警惕“愚人病”（也就是等待那些你百分之百肯定会赢利的交易）。你最好别让你自己相信你能对任何一件事百分之百地肯定。
59.A known fundamental is a useless fundamental.
人人皆知的基本原理是毫无用处的基本原理。
60.Major trends are seldom broken unless market goes against trend for
more than 3 consecutive days.
除非市场连续三天同潮流走反向，主要潮流很少会转移方向。
61.If a market doesn’t do what you think it should and you’re tired
of waiting ， you’d better be out of
it.如果市场所做的不是你认为它应该做的，而你对等待已感到厌倦，你最好退出市场。
62.Stay calm and maintain clear thinking when trading big positions.
交易大宗头寸时，要保持冷静和头脑清醒。
63.Reevaluate your position in the market if charts have deteriorated
and fundamentals have not developed as you
expected.如果图形走弱，而且基本面的发展不像你所预期的那样，重新对你在市场的头寸作估价。
64.Above all be mentally prepared for the rigors of each trading day
from the time you get up each morning until you go to bed at night.
最重要的是在精神上对每个交易日的严峻场面作好准备，从每天早晨你爬起来，一直到晚上回到床上。
65.Do whatever is necessary to stay on top of the markets you are
trading.竭尽全力，停留在你所交易的市场的顶部。
66.Believe that the market is stronger than you are. Do not try to
fight the market.
相信市场比你要强大。不要企图同市场抗争。
67.Beware of large positions that can control your emotions and
feelings. In other words don’t be overly aggressive with the market.
Treat it gently by allowing your equity to grow steadily rather than in
bursts.对那些会控制你情绪波动的大头寸保持警惕，也就是说，在市场上不要过分冒进。与其暴赢，不如缓进，稳扎稳打地积累资产。
68.Capital preservation is just as important as capital appreciation.
资本保存同资本增值一样要紧。
69.When a market’s gotten away and you’ve missed the first leg you
should still consider jumping in even if it is dangerous and difficult.
如果市场已经起步了而你错过了第一轮烽火，你不妨仍然考虑中途介入，即使这样做是危险而困难的。
70.Work hard at understanding the key factor(s) motivating the
market(s) you are trading. In other words, the harder you work the
luckier you’ll be.
交易时，努力去理解那些推动市场的关键因素。换句话说，越努力你就会越幸运。
71.Remember that it’s better to trade a few big moves a year (and
close them out profitably) than to trade constantly.
记住，与其不断地交易，不如每年少交易几手（并在赢利时出手）。
72.Set an objective for each trade you enter and get out when you meet
it. Don’t be greedy!
为你的每一手交易设立一个目标，达到目标就出手。不要贪心！
73.Remember that for many commodities ，politics are more important
than
economics.记住，对许多商品来说，政治比经济更重要。
74.Never add to a losing position.不要在输钱的头寸上加码。
75.Beware of trying to pick tops or bottoms.
挑选底部和顶部时要小心。
76. Worry about how much you can lose. Figure risk reward ratio
ahead of trade. Strive for at least 3x potential profit vs. loss.
要想到你能够输多少钱，交易前就想好风险回报比例。尽力做到可能的盈利要三倍于可能的亏损。
77. If it appears that lots of bulls are long ， be nervous!
如果看上去有很多多头在买，你就需要警惕起来。
78. If you have a good lead in the market and all the news seems too
good to be true you’d better take profits.
如果你在市场上领先一筹，而且所有的消息都好得难以置信，你最好是收回你的盈利，出市走人。
79. The news always follows the market.
新闻总是尾随市场之后。
80. There is only one side to the market; and it is not the bull side
or the bear side, but the right side.
市场只有一种，不是牛市或熊市，而是正确之市。
81. A man must believe in himself and his judgment if he expects to
make a living at this game.
如果有人想在这场游戏里生存，他必须相信自己和自己的判断力。
82. It is the big swing that makes the big money for you. “It was
never my wishing that made the big money for me. It was always my
sitting tight.” Men who can both be right and sit tight are uncommon.
The market does not beat them. They beat themselves. You must have the
courage of your convictions and the intelligent patience to sit tight.
大浪潮为你创造大笔财富。“为我带来大笔财富的从来就不是我的祈求。它从来都是因为我坐着不动。”能够既正确又坐着不动的人是不多见的。市场打不败他们，打败他们的是他们自己。一定要有坚韧的勇气和智慧的耐心，你才做得到坐着不动。
83. To buy on a rising market is a most comfortable way of buying. Buy
on a scale up. Sell on a scale down.
最不让人担心的买进方法是在一个上升的市场里买进。买高卖低。
84. Commodities are never too high to begin buying or too low to begin
selling. But after the initial transaction, don’t make a second
unless the first shows a profit.
商品没有高到不该再买的时候，也没有低到不该再卖的时候。不过，在最初的转手后，除非第一手交易获利了，不要再做第二手。
85. Realize that the big money comes in the big swing. Whatever might
seem to give a big swing, its initial impulse, the fact is that no
matter who opposes it, the swing must inevitably run as far and as fast
and as long as the impelling forces determine.
要意识到大笔钱来自大浪潮。无论什么是看上去会掀起大浪潮的，它最初的鼓动，事实是，不管是谁对抗它，大浪潮都无可避免地必然按照推动它的力量所决定的速度，冲到推动它的力量所决定的远处。
86. In the long run, commodity prices are governed but by one law ，
the economic law of demand and supply.
从长远来看，决定商品价格的只有一条法则，供与求的经济法则。
87. A loss never bothers me after I take it. I forget it overnight. But
being wrong and not taking the loss ， that is what does the damage to
the pocket book and to the soul.
当我接受了一手输了的交易，我就不再为它烦恼。隔了一夜我就忘了。但是，如果我做得不对，不肯接受我输了的事实，这才会既对记账本也对心灵造成损害。
88. It is profitable to study your mistakes.
研究你的错误会给你带来利润。
89. Of all speculative blunders, there are few greater than selling
what shows a profit and keeping what shows a loss.
在所有为投机而犯的愚蠢的错误里，很少有比卖掉会赚钱、买进要赔钱的更愚蠢的了。(期货钱沿
http://blog.hexun.com/efu)
90. Nothing is new in commodities! The game does not change and neither
does human nature.
期货交易里没有什么新东西！游戏没有变；人性也没有变。
91. In a bear market, it is always wise to cover if complete
demoralization suddenly develops.
在熊市里，一旦突然全场士气低落，你最好赶快平仓。
92. The principles of successful commodity speculation is based on the
supposition that people will continue in the future to make the
mistakes that they have made in the past.
成功的期货投机，其原理建立在这样的假设上：人们在未来会重犯他们在过去犯过的错误。
93. In a bull market and particularly in booms, the public at first
makes money, which it later looses simply by overstaying the bull
market.
在牛市里，特别是在高峰的时候，公众最初赢钱，然后就因为在牛市里停留太长，而全输了回去。
94. A bull market needs to be fed every day ， a bear market only
once a
week.牛市需要每天为它提供给养；熊市只需要一个星期为它提供一次给养。
95. Never underestimate how much time is necessary to wash out a market
that is long.
不要过低估量需要多少时间清洗一个看多的市场。
96. Never buy the first rally and never sell the first break.
不要在第一次回升时买进，也不要在第一次下跌时卖出。
97. Be advised that it is better to be more interested in the
market’s reaction to new information than in the piece of news
itself.
最好是记住，与其对一则新闻本身感兴趣，不如对市场对该则新消息的反应感兴趣。
98. Don’t diversify ， concentrate on a few commodities. More
diversity reduces amount you can speculate with. Also too much to
watch.
不要撒芝麻在几种商品上。分布过散会减少你能用以投机的数量。况且要看管的太多。
99. Don’t pioneer highs or lows. Let the market tell you a high or
low has been made.
不要在高处或低处打冲锋。让市场告诉你什么是新高或新低。
100. Keep some perspective. Trees don’t grow to the sky. Values
don’t go to zero. What are histories and recent highs and lows，
Loan levels， Loans are not necessarily price floors. CCC selling
prices aren’t necessarily price ceilings.
持有你自己的观点。树木长不到天空那么高，价值不会跌到等于零。贷款不一定就是价格的底部。商品信用公司（CCC）的销售价不一定就是价格的顶部。
101. “If you get in on Jones’ tip; get out on Jones’ tip”.
If you are riding another person’s idea, ride it all the way.
“如果你是根据张三的小道消息走进市场，那就按照张三的小道消息走出市场”。如果你是依赖别人的主意行事，那就按照他的主意走到底。
102. Run early or not at all. Don’t be an eleven o’clock bull or a
five o’clock bear.
要么就早跑，要么就别跑。不要做11点钟的牛，或者5点钟的熊。
103. Woodrow Wilson said, “a governments first priority is to
organize the common interest against special interests”. Successful
traders seek out market opportunities capitalizing on the reality that
government’s first priority is rarely achieved.
伍德儒·威尔逊说过：“一个政府的首要任务是把共有的利益组织起来以对抗特殊的利益。”在现实中，这一政府的首要任务难得真正实现。成功的交易者寻求的市场机会就是建立在这样的现实上的。
104. People who buy headlines eventually end up selling newspapers.
那些相信报纸头条的人最终的命运就是卖报纸。
105. If you do not know who you are, the market is an expensive place
to find
out.如果你对自己缺乏了解，市场是一个昂贵的地方来发现你自己。
106. Never give advice—the smart don’t need it and the stupid
don’t heed
it.不要给别人出主意——聪明人不需要，傻瓜不会听你的。
107. Disregard all prognostications. In the world of money, which is a
world shaped by human behavior, nobody has the foggiest notion of what
will happen in the future. Mark that word—nobody! Thus the successful
trader bases no moves on what supposedly will happen but reacts instead
to what does happen.
无视所有的预言。金钱的世界是一个以人的行为勾画出的世界。在金钱世界里，没有一个人对将来会有丝毫的概念。记住这个词的没有一个人。所以，成功的交易者不是把自己的行动建筑在什么是应该发生的上，而是对所发生的事而作出反应。
108. Worry is not a sickness but a sign of health. If you are not
worried, you are not risking enough.
担心不是病状，而是健康的标志。如果你不担心，那就说明你承担的风险还不够。
109. Except in unusual circumstances, get in the habit of taking your
profit too soon. Don’t torment yourself if a trade continues winning
without you. Chances are it won’t continue long. If it does console
yourself by thinking of all the times when liquidating early preserved
gains you would otherwise have lost.
除了在不同寻常的情况里，养成早些兑现你的盈利的习惯。不要折磨你自己即使你出来之后那笔交易还在赢钱。非常可能的是这不会延续很长。即使这种情况继续下去，想一想所有由于你提前平仓而避免了失去既得盈利的场合。
110. When the ship starts to sink, don’t pray—jump!
一旦船开始下沉，不要祈祷——跳船！
111. Life never happens in a straight line. Any adult knows this. But
we can too easily be hypnotized into forgetting it when contemplating a
chart. Beware of the chartist’s illusion.
生活从来就不是一条直线。每一个成年人都知道这一点。可是，当我们在观看图表时太容易被引导得忘掉这一点。警惕图表制作者创造的幻觉。
112. Optimism means expecting the best, but confidence means
knowing how you will handle the worst. Never make a move if you are
merely optimistic.
乐观主义意味着期望最好的情况发生。自信心意味着知道一旦最坏的情况发生你会怎样处理。如果你只是乐观而已，千万不要轻举妄动。
113. Whatever you do, whether you bet with the herd or against, think
it through independently
first.不管你做什么，不管你是随流而下还是逆流而上，首先对你要做的事作一独立的思考。
114. Repeatedly reevaluate your open positions. Keep asking yourself:
would I put my money into this if it were presented to me for the first
time today? Is this trade progressing toward the ending position I
envisioned?
反复地重新衡量你的持仓头寸。不断地问自己：如果这是我今天第一次才看到的，我会投钱进去吗？这手交易是不是在向我想象的方向发展？(期货钱沿
http://blog.hexun.com/efu)
115. It is a safe bet that the money lost by (short term) speculation
is small compared with the gigantic sums lost by those who let their
investments “ride”. Long term investors are the biggest gamblers as
after they make a trade they often times stay with it and end up losing
it all. The intelligent trader will . By acting promptly—hold losses
to a minimum.
可以这么说，比起那些让他们的投资“随波逐流”的人所损失的巨额款项来，（短线）的投机所损失的还是小数目。长线投资者在进入交易之后，常常待着不走而最终全都输掉。在这种意义上，他们是最大的赌博者。智慧的交易者，通过及时采取行动，把损失限制在最小的范围内。
116. As a rule of thumb good trend lines should touch at least
three previous highs or lows. The more points the line catches, the
better the line.
实际经验证明，一条可信的市场动向曲线应当至少三次碰到先前的高峰点或低谷点。一条曲线能抓住的接触点越多，这条曲线就越可信。
117. Volume and open interest are as important to the technician as
price.对技术分析来说，交易量和持仓量同价格一样重要。
118. The clearest and easiest way to determine a trend is from previous
highs and lows. Higher highs and higher lows mark an uptrend, lower
highs and lower lows mark a downtrend.
确定市场动向的最清楚和最容易的方法是根据旧高和旧低。高于旧高和旧低标志着向上的走向，低于旧高和旧低标志着朝下的走向。
119. Don’t sell a quiet market after a fall because a low volume
sell－off is actually a very bullish situation.
不要在一个刚经过跌落的安静的市场里卖。因为低流量的跌市实际上是一个非常看多的处境。
120. Prices are made in the minds of men, not in the soybean field:
fear and greed can temporarily drive prices far beyond their so called
real value.
价格是在人的头脑里订出来的，而不是在大豆田里订出来的。恐惧和贪婪可以把价格暂时推到远离所谓的实际价格之外。
121. When the market breaks through a weekly or monthly high, it is a
buy signal. When it breaks through the previous weekly or monthly low,
it is a sell signal.
当市场穿过一个星期或一个月的高位时，这是买的信号。当它穿过前一星期或前一月低位时，这是卖的信号。
122. Every sunken ship has a chart.
没有一艘沉船是不备有图表的。
123. Take a trading break. A break will give you a detached view of the
market and a fresh look at yourself and the way you want to trade for
the next several weeks.
在交易之中不妨找个时间休息一下。休息一下可以让你站在另一个角度上来看一看市场，让你重新看一看你自己以及你在以后几个星期内想用的交易方法。
124. Assimilate into your very bones a set of trading rules that works
for you.
让你每根骨头的骨髓里都渗透一套对你有用的交易规则。
125. The final phase in a bull move is an accelerated runaway near the
top. In this phase, the market always makes you believe that you have
underestimated the potential bull market. The temptation to continue
pyramiding your position is strong as profits have now swelled to the
point that you believe your account can stand any setback. It is
imperative at this juncture to take profits on your pyramids and reduce
the position back to base levels. The base position is then liquidated
when it becomes apparent that the move has ended.
一个牛市运动的最后阶段是一场接近顶部的加速赛跑。在这一阶段，市场总是让你相信你低估了潜在的牛市。随着盈利膨胀到让你相信你的账户可以对付任何挫折，继续堆砌你的头寸金字塔的诱惑强大。在这关键的时候，要紧的是从你的金字塔上拿走你的盈利，把你的头寸减少到基本水平。随后，当这一运动变得显然结束了时，将这基本头寸也平仓。
世界级大师总结的股市赢家法则
股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股!
-----[美国]威廉.欧奈尔
主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但
其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起!------[美国]威廉.欧奈尔
选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的!----[美国]乔治.索罗斯
投资不仅仅是一种行为,更是一种带有哲学意味的东西!
------[美国]约翰.坎贝尔
不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败!
---[美国]彼得.林奇
不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!
-----[美国]威廉.欧奈尔
你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试!
------[英国]伯妮斯.科恩
风险来自你不知道自己正在做什么!
--------[美国]沃伦.巴菲特
错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正!
- ---------[美国]乔治.索罗斯
顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!----------[美国]江恩
经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!-[美国]威廉.欧奈尔
如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯
股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!----[美国]费瑟
始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制!
----[英国]伯妮斯.科恩]
承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷!
---------[美国]乔治.索罗斯
股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方!
---[美国] 朱 尔
每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从别人的经验中获益!
---[德国] 俾 斯 麦
索罗斯投资启示心得大全
启示一：乱局即大局
书评家马德瑞克曾经说过：「姑且不论华伦巴非特及索罗斯的个人天赋，她们所处的时代，对于能在金融市场赚钱特别有利。」也就是说造成赚钱有利的原因是因为1970末期到1980年代初期不预期的通货膨胀的结果，以及过去20年国际市场资金的戏剧化、混乱的扩张所致。
索罗斯的一项重要能力就是在凡人眼中的一场混乱，他却能辨识混乱的类型。一个长期追踪避险基金绩效的华尔街公司的领导人李伯说：他以全球的角度观察大势，他极了解市场是如何运作的，因此他清楚的何处可以运用杠杆操作，不论是知识性或金融性的杠杆。
索罗斯说过：金融市场天生就不稳定，国际金融市场更是如此，国际资金流动皆是有荣有枯，有多头也有空头。市场哪里乱哪里就可以赚到钱。辨识混乱，你就可能致富；越乱的局面，越是胆大心细的投资者有所表现的时候。
一项情形变的越遭，就会向上弹的越高。跌的越深，市场越乱就越可能出现大行情。很多情况常常是：市场乱，投资人跟着一起乱。所以我们常常可见到恐慌性卖压，投资人奋勇追高等新闻标题。乱局对冷静的客观投资人来说，正式天赐良机，因为这可能是大捡便宜货的机会，也是财富重分配的时候。
启示二：见坏快闪，认赔出场求生存是索罗斯投资策略中最重要的原则，那么眼明手快，见坏就闪就是求生存最重要的方式。
政治上：1987年索罗斯基金会在中国大陆设立分会，并以改革开放为名，资助中国的民主活动；但1989年时，在大陆的分会遭中共监控，索罗斯见局势不妙，便结束分会，至今尚未在大陆复会。
1974年，索罗斯在日本股票市场建立极高的持股比例，一日下午，东京某位营业员打电话告诉他一个秘密，内容是告诉他日本人对陷入水门案件丑闻的尼克森总统反应欠佳，当时正在打网球的索罗斯毫无犹豫的立即决定卖出由此可见眼明手快是许多基金操盘人的必备功夫。
大部份投资人充斥一种舍不得的情绪，上涨舍不得卖，下跌也舍不得卖，看了难过，杀了手软，出脱往往是波段最低点。
启示三：昨天的历史，明日的走势
索罗斯成功的预测1987年的崩盘，秘诀为何?鉴往知来。
经济危机的爆发，往往是累积长期不稳定的情况所酝酿而发生。历史的经验往往可以预测未来，因为历史是会重演的，所以以史为镜不失为预测重要方向。
1929年及1987年崩盘类似之处：
1929 1987
短期货币市场利率走扬
造成股市资金动能不足
大量美元流入他国中央银行
美国联邦理事会没有注入等量货币造成资金流动性不足
下跌幅度36% 与1929年相似
每日价格的波动 与1929年相似
胡佛总统对股灾之初发表谈话，里根总统在股灾发生之初发表谈话，内容与胡佛相似
启示四：别人的话中话，我见财上财—解读能力
一些平淡无奇的话，在索罗斯听起来，可能就是重要的买进或卖出的讯号。这样的启示说明了索罗斯一项重要的能力，就是解读。
各国重要领袖、甚至政府领袖、商界人士的重要谈话，都隐含了相当重要的意涵在其中，而差别在于听者能听懂几分、又能执行几分。
1992年德国央行史莱辛革的一习演说提到：如果投资人认为欧元是一篮子固定的货币的话，那就错的离谱了。」当年总统为了经济问题，一再提高马克的利率，使得马克变成强势货币，而为了维持汇率的稳定，史的德国及意大利不得不跟进，但是英国及意大利的经济情况不理想，因此苦撑汇率之下，对德国抱怨连连。索罗斯听了史莱辛阁这番话以后，认为其中别有文章，他话中的涵义可能影射虚弱的意大利里拉。事后索罗斯与史莱辛阁谈话，问其是不是喜欢以欧元做为一种货币。史氏回答，他喜欢欧元的构想，但是欧元这个名称则并不喜欢，如果用马克的话，他会比较容易接受。读出弦外之音的索罗斯便立刻放空意大利里拉，大赚三亿，并借了一大笔英镑，改换成马克，又大赚十亿美金。
启示五：小心，明牌就在你身边
小心懂的判断、听的懂事件的涵义，明牌就出现在报纸、新闻、电视、广播、甚至口耳相传的小道消息上。
1972年，有一天晚上索罗斯听到了国民城市银行招待证券分析师吃晚饭的消息，这是一件从未发生过的事，虽然索罗斯不在受邀行列之列，但他却敏锐的认为其中必有不寻常的事情要发生，他立即主张买进经营体质较佳的银行股，他的联想是银行业可能要公布利多消息。果然索罗斯买进的股票获利五成。
启示六：仙人打股有时错，错误为投资之必然
1987年索罗斯仔细检视全球经济大势后，他的结论是：崩溃会从日本开始。当时日本债券市场崩盘，索罗斯研判债券市场的崩盘效应会扩大到股票市场，因为股票市场股价高估的现象远高于债券市场的不合理性，所以他认为日本股市会领先下挫，但没想到投机性的资金反而涌进了日本的股票市场，日本股市又创了新高。
被誉为股神的巴菲特也经常犯错，彼得林区也坦言自己有一大堆错误，但他说需要的只是在十年内选中几支飙股，若手中的十支股票有三支大赢，就能弥补其中一、二支的亏损和另外六七支表现平平的股票了。
启示七：勇于认错的自省精神
索罗斯相信使他与众不同的最大能力，就是能很快的察觉过错。能做到很快察觉过错，势必拥有较为敏锐的心智及高人一等的勇气。
在索罗斯的理论里，由于他认为人类对事情的认知是不完整的、有缺陷的，所以人类思想天生就容易出错。索罗斯能够了解事实与认知的差距。
绝不犯错不等于投资成功。成功往往是瑕不掩瑜，做对的是多过于做错的事，假如你出错，或者你假设与事实不符，，那就要切切实实、认认真真研究到底哪里出错，换言之，越是不成功，就越要花时间研究错误。
启示八：最大天赋—化繁为简
化繁为简伴随了项人格特质—耐烦和归纳的能力。
耐烦—好比金融市场若真的要分析起来，铁定没完没了，经济大势、政治影响、个股基本面、历史走势图、产业前景等等分析后，最后很单纯，只是买或不买、卖或不卖的最终判断而已。索罗斯每天阅读十数份各类专业刊物的原因就在此。
归纳—堆积如山的信息，可能夹杂不时的信息和消息，陷阱处处，既复杂又危险。所以要先收集资料，再分门别类，再抽丝剥茧，最后归纳出对自己有利的信息，最重要一点是不能因为求快而漏了一大堆有用的信息，尤其在复杂的金融市场，，错失一步，可能就满盘皆输了。
索罗斯可以带领即将达到四十个国家据点的慈善组织，也可以跨足不动产、农牧业、网络公司、寿险公司、金融商品、超级市场等各种不同领域，他全部是亲自了解，并不只是听任幕僚人员的建议。而且他每天要花三分之一的时间思考，他并非超人，他只是将化繁为简真正融入到他的投资生涯和日常生活中。
启示九：在前进中整顿
边进行边修正的策略—在市场千变万化的情况下，有些时候是不能拖延的，否则很容易就丧失了一大段精采的行情。边进行边修正的策略就是要能够时时灵活的适应变局，有时候理论太多，是无法落实的，计画赶不上变化就是说明这个道理。
例如索罗斯要进入美国市场前，他对美国市场并不了解，可是他采用直接进场的方式学习，然后在过程中，时时检讨缺失。先拿一部分金额投入测试一下市场，感觉对了，又印证他的理论，再开始调集重兵，予市场致命一击。
在前进中整顿，不是走一不算一步，而是从行动中积极调整投资策略。
启示十：管理风格
开放式沟通：索罗斯身边的人不是唯唯诺诺的人，而是在不同意见时，勇敢的反驳索罗斯。
不在其位不谋其政：例如有位能力不错的交易员，在不知情下进行了风险很大的货币交易，这笔交易赚了大钱，但索罗斯请他走路，因为若有闪失，是由他自己负起全责，而非手下。英国霸菱银行倒闭就是一个件类似的例子。
充分授权：例如他多次在跟属下会议中，告诉他们如果看好一项投资标地，为什么下这么少的赌注呢?其实那名部属所投资的金额已经是天文数字，但是索罗斯却是鼓励部属加码，告诉他你的权限可以这么高，放手去做吧。
恩威并重：他常常问部属问题，让部属难以招架，为了就是要知道负责的人到底了不了解状况，如同台湾王永庆的主管会报，不过他也赏罚分明，让属下又爱又恨。
启示十一：你有没有自己的舞台
人必须有舞台才有发言的余地，才会受到重视，也可以在政治上谋求更大的商机。
例如八O年代末期，索罗斯曾企图说服当时美国总统和英国首相支持一项欧洲的复兴计画，但是这项建议非但没有被重视，还遭受人所嘲笑，他了解必须成为公众人物才能受到重视。于是推动了放空英镑一役，让英格兰银行破产，从此声名大噪，为自己创到了一个舞台。之后还应南韩总统之邀到韩国进行访问，以非正式顾问之名评估南韩进行钜额投资的可行性。
启示十二：要有垃圾里找黄金的慧眼
索罗斯对冷门的东西特别感兴趣，例如在套汇还是一项冷门又无聊的工作时，他把套汇研究的很透彻，一跃成为套汇理论兼操作的大师。
1960年，他发现一家德国保险公司—联合，若以他的资产价值相较，股价实在太低了，他便开始推荐联合的股票，结果此股票涨了三倍。
要有独去慧眼去找到低价而有潜力的股票。
启示十三：与其听你的摆布，不如照我的规矩
索罗斯说过：我特别注意游戏规则的改变，不只是在游戏规则里打转，而是了解新的游戏规则何时出现，并且要在众人察觉之前」。他还试图改变游戏规则，在金融市场、政治市场皆然。
例如他不以政治捐献或以资助候选人的传统做法，来做为增加政治影响力的主要方式，而是直接用他的财富支持和与其倡议的议程有关的辩论，希望受教育的大众能认同他的看法，或者捐款给内容涵盖广泛的民间组织及计画，
这类的组织有助于改变全国的政治文化。
启示十四：市场，我永远不相信你
索罗斯说过：市场走势不一定反应市场的本质，而是反应投资人对市场的预期。但是投资人往往是不理性的，因此更加深金融市场的不稳定性。
如果号子里偌大的营业听里，只有两三只小猫在看盘，这就告诉你该进场了，如果号子里挤的水泄不通，连上市上柜都分不清，股票名字都叫不出来的隔壁欧巴桑都告诉你该买股票了，这就是该退场的时候了。
启示十五：神秘第六感
索罗斯很相信他自己的动物本能。每当事情生变，他就会觉得痛，当他直接管理的基金时，就时常会背痛，只要一开始痛，他就知道投资组合有问题，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是买超出了毛病，若是左肩痛就是货币方面有麻烦。
重点是：话虽如此，仍然不可忽视专业能力的培养，只是在下注前，不免有犹豫的心理，偶而找个直觉来说服自己只是帮助投资的果断而已。直觉是帮助决定用的，帮助加码时坚定自己的信心。绝不可倒果为因。
启示十六：存活下来，一切好谈
索罗斯在『金融炼金术』的导论中说：如果我必须就我的实务技巧做个总评，我会选择一个字：存活。
例如：1987年，当股市崩盘，他判断会从日本开始，然后才是美国股市，但是他原本放空的日本市场反走高，使他受到重创，他并没有执迷自己的判断，立刻认赔出场，他的原则是：先求生存，再求致富。所以虽然这次的投资失败，但全年的基金表现仍有14%的盈余，也为他留下日后大战的筹码，也才有日后『让英格兰银行破产者』的封号。
启示十七：分散风险就是致力于投资组合
不要把所有的鸡蛋放在投一个篮子里。
量子基金会把净值的资本投资于股票市场，而将融资的部分投资于像股票指数期货、债券、外汇等金融商品上。原因是股票的流动性相对于金融商品而言较小，因此将部份的净值资本投资于股票上，万一发生追缴保证金时，就较能避免灾难式的崩盘。
启示十八：最高境界，无招胜有招
索罗斯说，他的特长就是没有特定的投资作风，或者更精确点，他常常改变自己的作风以迁就环境。
量子基金成立以来，有时做多，有时放空，有时玩股票，有时买债券，期货没少过，衍生性金融商品，他还是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市场大概找不到他缺席的纪录。
1970年代初期，索罗斯开始投资在相当不成熟的日本、加拿大、荷兰，之后又投资石油公司、银行、国防公司、农业公司的股票而获得丰厚的报酬。1973、1974年股市重挫时，索罗斯以放空方式赚钱。
启示十九：融资，小心融资
索罗斯重大胜利中从事的大部分是融资，但是索罗斯并非疯狂地一味运用融资操作，他本人非常了解融资的风险。
索罗斯对融资的观念有几个基本的重点：
1. 基金的净值必须用来支持所使用的融资：
不得超过借贷的融资部分不得超过基金净值，以防举债大于资产的负面状况产生。
2.
对于纯粹的商品类基金，使用的融资倍数十分节制：
太危险的不碰，在索罗斯的认知里，商品类基金的风险较其它大，因此索罗斯在没有太大的把握下，不敢轻易以高杠杆方式操作。
3. 投资组合本身就具有融资效果
索罗斯认为期货、债券、股票各有不同成数的融资保证金，所以不同的投资组合，就出现不同情况及比例的融资成数，所以善用各类商品及工具，就可以变化融资成本。
4. 必须处于正确的行情，才能藉融资来获利
索罗斯相信自己看法正确时，才会大手笔投入。
启示二十：无心差柳尚且成荫；有意栽花当然要发
数十年来索罗斯在很多国家建立他的民主慈善大国，他捐出去的慈善捐款已经超过十三亿美元，他甚至表示希望在死之前把所有的财富都捐出去。
他以慈善为名，在很多国家建立起人良好的政商关系，例如延聘了许多退休的政府官员，姑且不论他是否有所意图，他的努力是有目共睹的，相对的，对他在人脉、在当地国情的了解上，以及他的影响力，势必对他投资有极大的帮助。
启示二十一：见风是雨的联想力
索罗斯说：你的思考一定要全球化，不能只是很狭隘地局限于一隅，你必须知道此地发生的事件，会如何引发另一地的事件。他就是要投资人培养国际观，并且能够找到事件的连动关系。
索罗斯不仅注意公司的体质，同时在意当时的大环境。兼顾微观与宏观，两者是连动密切的
1970年代中索罗斯曾经放空雅芳股票，他以120元放空卖出，两年后以每股20回补，每股赚了100美元。因为索罗斯洞悉了一个趋势，即人口逐渐老化，化妆品业者收入将大受影响，他并且认为小孩子也不再用那种东西，所以他研判化妆品的销售荣景已经过去了。
启示二十二：亲自了解而不是道听涂说
索罗斯订了三十种业界杂志，也阅读一般性杂志，四处寻找可能有价值的社会或文化趋势。他遍览群书的目的，就是要从资料审视有何特殊之处，伺机切入市场。他很清楚，他必须把各种可能的信息输入脑子里，然后才能有凭有据地输出投资策略。
单是阅读资料，索罗斯认为尚嫌不足，在他有地位及影响力后，他更可以透过亲自了解，实地勘查的方式，更深入了解投资标地。
启示二十三：我不是冷血动物，而是冷血投资动物
索罗斯说过：当我四下寻找一个投资标地时，我便遭遇困难。我并不属于任何特定社会….1947年我到英国，1956年到美国，但我从来没有完全同化成一个美国人。索罗斯从未公开拥抱美国人或犹太人的身分，有些人认为索罗斯没有种族认同。
在索罗斯的投资世界里，他保持冷静，超然，目的取向很重要，目的就是获利，他不随国内多数人起舞，避免跟股票谈恋爱，才不致于冲昏头而感情用事。
索罗斯并未忘本，他一直是他的祖国—匈牙利的长期资助者，在他的办公室内，都还悬挂着匈牙利艺术家的作品。
启示二十四：看到缺点，我就放心
根据索罗斯的理论解释，市场参与者的偏见会影响市场价格，他并且认为有时候不仅影响价格还会影响基本面，所以他在剖析投资标地时，就习惯带着找碴的眼光，试图看出其缺点。因为只要知道缺点所在，他就能领先乐观派的投资大众。
索罗斯常与实际操盘人就投资问题做检讨及辩论，索罗斯的作风就像博士班学生考试时的口试委员一样，不断质疑考生论文的论点，试图找出缺点。倘若一问，问题百出，就不断进行检讨，他的问题又专业又刁钻，一直到部属回答都正确时，再也没有问下去的必要，才放心进行投资。
启示二十五：低买高卖有条件，选购股票像顶店
从索罗斯的合作伙伴透漏出索罗斯的投资策略为：找寻低估的股票，而且拥有强势产品连锁店的公司。
投资股票或收购其它公司都是要经过精算的过程，我们可以假想今天如果要去顶下别人的店或收购别人的公司，一定要详细推敲卖价是否合乎本质，公司的财产清册、营收状况、每月开支等等各个角度作深入的剖析，用这个价格买下来合理吗？但是事实上投资人并非如此，好象股票跟公司是不关联的独立个体。
启示二十六：我是我眼中的我
索罗斯自从在英镑一役胜利后，就努力的转型，开始强化他慈善行为的形象和行为，并转到公共政策的领域，他时常四处演讲、接受访谈、批评世局、批评某国政策不当，俨然成为了政界人士。但是大多数人没有兴趣聆听他的意见，他们所兴趣的是他在金融方面的看法。
在政治人物的眼中，索罗斯不是一个政治人物，连兼职都不被认同，在大众眼光，充其量他只不过是个很敢花、舍得花钱的慈善家罢了。
但是索罗斯不在乎别人怎么看自己，而是在自己怎么做自己，所以在很多方面，如协助共产国家朝民主化迈进。捐钱、捐设备、设立大学、奖助教授及学生、关心教育议题、网络普及、民生问题、美国对死亡的重视等等都有一定的贡献和成就。
启示二十七：时间换取空间，空间也可换时间
通常大部分的人会认为索罗斯是标准的投机客，这类的人一定没有耐心，专跑短线，如果是以这类的印象看索罗斯，那就失之偏颇了。
例如他在1989年到1992年重创英格兰银行，索罗斯就布局了三年，他只对一个只是预判，但尚未实现的局面等了三年，所以我们能说他没耐心吗？
对相于长期投资的观点，索罗斯只是不用长期时间来换取上涨的空间，因为只要价格满意，「朝买进、夕可卖出」，时间长短并非考虑的重点，因为目的已经达到了，然后他再争取时间找寻下一个目标。
启示二十八：果断
索罗斯有一点非常重要的特色：说做就做，剑及履及的果断行动力。
例如在1974年，当索罗斯接到一通东京营业员的电话，觉得当时环境不利，在日本拥有极高持股部位的索罗斯，立即毫不犹豫做出出脱的决定。当做决定的时机成熟时，他绝不花十五分钟以上的时间做研究。
索罗斯说过，日本是他喜欢的地方之一，他愿意在他喜欢的市场里，全部撤出，必然是他研判局面可能生变。但是对于尚未发生的事，能够勇于即刻做决定，没有半点迟疑，这样的果断利，的确超乎常人。
启示二十九：彻底分工就是彻底成功
索罗斯的金融生涯里曾经有一度遭遇瓶颈，他衣食无虞，基金规模不断扩大，但是他的精神却几近崩溃，他对眼前的成就忽然起了疑心，结果又与妻子离异，与工作伙伴拆伙。
当时他设法找人分担经营基金的责任，不断地征人访才，找到人之后，却又放心不下，能然过问业务，甚至还是自己做决定，结果导致量子基金出现后首度亏损。
经过多次教训，他真的做到交棒的动作，把业务逐渐转给一些手下悍将，他将许多重要的工作充分授权给下属负责，当然本人仍然关心基金的运作，也随时提供建言，结果量子基金之后又创造了另一波高峰。
启示三十：冒险不是忽略风险，豪赌不是倾囊下注
翻开索罗斯征战金融界的纪录，一般人都会被他出手的霸气吓到，也可以说豪气。很多人误以为只是命运之神特别眷恋索罗斯，认为只是赌赢罢了，赌输了还不是穷光蛋一个。
其实索罗斯在从事冒险之前，是评估过风险，下过研究功夫的，他的冒显并不是不顾安全考量，赌资虽大但不是他的全部家当。他虽然时常豪赌，但也会先以资金小试一下市场，绝不会财大气粗到处拿钜资作战。
仔细观察他下注方式是：有理论有根据，依研究报告为辅，嗅出市场乱象浮现，调集大笔资金，予以致命重击。
启示三十一：政府护盘，反向指针？
经济学家眼里政府以任何方式介入股市都是不当的做法，但并不为索罗斯索所赞同。但索罗斯也不完全赞成政府干预，他赞成有一个够力的的国际央行之类的组织，足以解救濒临危乱的经济，他并没有明讲是否赞成各国政府介入。
从纪录上来看，索罗斯应该不反对，因为这可能又是一次大好的赚钱机会。国际投机客通常是在政府介入之后趁虚而入，因为这时通常是一国经济出现了病兆，例如出口衰退、债务过高、信用过度扩张等等。当投资客奇袭成功时，政府再进入护盘，都形成了民众恐惧的反效果，如果政府的护盘没有立即的效果，后果不仅政府的信用荡然无存，民众更是不计成本，杀出股票。
例如1997年的金融风暴，从泰国央行喊话开始，到马来西亚、印尼、新加坡、台湾、香港、韩国、每一个政府的央行皆大力护盘，但是结果不但徒劳无功，而且更加惨重。
政府的护盘有时可成为市场变盘的警讯，所以在投资前，可顗考虑政府的态度，它有可能成为研判走势的反项指针。
启示三十二：不昰闲人闲不住，真是闲人非等闲
我们仔细研究一些金融股市大亨的行事模式后，我们可以发现他们并不昰整天忙忙碌碌地盯着大盘，为一两天的涨跌神情紧张的喊近杀出。
例如股神巴菲特，并没有一般大众印象中的忙碌生活。他的公司并未设在繁华的市中心，而是设在遥远的内布拉斯市。最重要的办公室里，甚至没有计算机或股票交易的终端机。巴菲特说：没有热闹的小道消息，才能冷静思考。
历史上最大规模的共同基金—麦哲伦基金经理人彼得林区也和大多数被下属簇拥的大亨不同，他的工作小组人口简单，只有两名助手，他认为：「人一多，要沟通的时间势必也长了…。
索罗斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上，他曾说，他一天要花三分之一的时间思考，并澄清自己对于将要往何处去、世界要往何处去等问题的想法。
索罗斯也说过，自己一直未涉入过程中，他是以一个思考的角度参与，思考就是要置身事外，保持自己的客观与超然。
启示三十三：
个人认为内容的例子有问题，故不予摘录
启示三十四：要效法索罗斯先定位自己
因为索罗斯的成功造成所有避险基金的经理人都流行一种「只管总体金融面，不从事证券分析」的流行现象，每一个人都想跟索罗斯一样，做一个总体经济面的宏观投资人，不必再从事选股的工作。这些基金经理人忽视为上市公司做基本分析，不看年度报表，不管企业界的问题，也不管他们的竞争力，每一个人都想成为另一个索罗斯。
但是其时每个人遭遇不同，所罗斯一开始就接触套汇，加上他特殊的欧洲背景，促使他在套汇领域勤加钻研，所以他必须熟悉市场大势，但是一般的金融工作人员，不思在自己的领域中，坚守岗位，只是一味的跟进成功之后的索罗斯脚步，结果导致自己的失败。
启示三十五：我看我我且非我 谁装谁谁就是谁
从索罗斯所扮演的角色来看，包含生活各种差异极大的事物，他可以说是一个慈善家，又渐成一个政治家，他自视是一个哲学家，在金融领域方面又是一个投资家，他也擅长钻法律漏洞，利用法律规定不严的灰色地带，取巧行事。
很清楚的，索罗斯不以现状满足，仍朝理想迈进，不以事多而苦，仍一一厘清完成，多重的角色在他身上，虽不甚协调，但是他成功演出每一个角色，在每个角色，都尽力表现。
启示三十六：风雨不惊 无怨无悔
1987年的股市崩盘，索罗斯猜错了崩盘的排序，于是造成他损失极为惨重，当然有记者问到他对此次重挫的反应，索罗斯只说：我觉得很有趣。
索罗斯的朋友说过：索罗斯面对崩盘时表现镇定，索罗斯认赔的态度比我见过的任何人都好，他可能认为市场没照他的想法演变，但既然出了错，经他理解后，就大步离去，不再留连了。
索罗斯当然并非全然没有痛苦，他说过：对我而言，赔钱这事是一件痛苦的过程，的确是一个惨痛的遭遇，但是你玩这个游戏你就必须忍受痛苦。
索罗斯不管赚钱也好，亏前也罢，一切的结局都是荣辱不惊，在他的人生里，钱已经不是这么重要，赚钱是他的工作，不是他的目的。这样的修为值得每一个投资人努力培养与学习。
均线与切线理论
均线理论
一.什么是均线
均线也称为移动平均线，简称“MA”，实际上它是一个个计算结果数值的连线。其计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。涉及的参数为天数和收盘价。
建立方法：
以MA5为例，首先用五个交易日的收盘价相加，然后除以5，得出第一个平均数；其次从第二个交易日开始，到第六个交易日，这五个交易日收盘价相加，然后除以五，得出第二个平均数；以此类推，将每日不同样本大小的移动平均数表现在图纸上，连接起来，就是上下起伏的移动平均线。
（而MA10，MA20的区别就在于所采取的平均数样本的数量不同）
二.均线的种类和形态
1.均线的种类：
根据时间长短可分为三种（按大陆证券市场一周五个交易日为标准）
短期移动平均线：一般有MA5，MA10，是最广泛运用参考的均线，可作为短线进出的依据。
中期移动平均线：
MA20（俗称月线），有效性较高；
MA30；
MA60（俗称季线），这是均线中有效性最高一条；
长期移动平均线：
MA120（俗称半年线）；
MA250（俗称年线）；
2.均线的形态：
多头排列：
均线系统在股价的下方，按股价的远近秩序分别为长期均线，中期均线，短期均线，这样的排列形态称为多头排列。
空头排列：
均线系统在股价的上方，按股价的远近秩序分别为长期均线，中期均线，短期均线，这样的排列形态称为空头排列。
三、均线的特点
1.追踪趋势：
移动平均线能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势；
2. 滞后性：
移动平均线的移动往往落后于大趋势；
3. 稳定性：
要比较大的改变移动平均线的数值比较困难，必须是当天的价格
有很大的变动；
4. 助涨助跌性：
突破了移动平均线，价格有继续向突破方向再走一程的愿望；
5. 支撑线和压力线的特征：
移动平均线被突破，实际上是支撑线的压力线的被突破。
四、均线的意义
1.
了解股票市场的动态，洞悉趋势的发展，对日后的操作预做准备。
2.
知道目前股价的平均成本，以数字的变化中去预测未来股价短期，中长期，长期的变动方向。
五、均线的应用
葛南维移动平均线八法则：
该法则是由美国投资专家葛南维（Granvile)所提出的。
其四条属买进时机，四条则是卖出时机。
1.
平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而股价从平均线的下方突破平均线时，便是买进时机；
2.
股价趋势走在平均线之上，股价下跌而没有跌破平均线，又再度上升，是买进时机；
3.
股价跌至移动平均线下方，而平均线短期内仍为继续上升趋势，是买进时机；
4.
股价趋势走在平均线之下时，突然暴跌，距离平均线非常远，极有可能趋向平均线，是买进时机；
5.
平均线波动以上升趋势逐渐转为水平线，而且股价从平均线下方突破平均线时，卖压渐重，是卖出时机；
6.
股价在上升中，且走在平均线之上，却离平均线愈睐愈远，股价连续数日大涨，表示近期内购买股票者，皆有利可图，随时会产生获利回吐的卖压，是卖出时机；
7.
股价趋势在平均线之下，回升是未超越平均线，平均线已有从趋于水平减缓跌势，再度转向下移的趋势，是卖出时机；
8.
股价在平均线上徘徊，而且平均线继续下跌，是卖出时机。
长期实验后的经验：
1. 第3、8条比较不能与实际融合，运用时较具风险；
2.
第1、2条合并使用，第6、7条合并使用，会发现：平均线从下降为水平而有向上波动趋势，股价从平均线下方向上突破平均线，回跌时若不跌破移动平均线，是运用短期移动平均线操作最佳买进时机；平均线上升转为水平而有向下波动趋势，股价从平均线上方向下突破平均线，回升时无力穿过平均线，是运用短期移动
平均线操作最佳卖出时机；
3.
第4、5条是可以使用，但没有明示到底离平均线多远才可买进或卖出，是一大缺憾。
切线理论
q 支撑线与压力线（切线）
q 趋势线与轨道线（切线）
q 黄金分割线和百分比线（切线）
q 扇形线、速度线、甘氏线
支撑线和压力线
O
当价格跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能还有回升。阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价值就是支撑线所在的位置。
O
当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。这阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。
支撑和压力线的特点：
1.会阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动。
2.支撑线和压力线有被突破的可能。
3.支撑线和压力线又有彻底阻止价格按原方向移动的可能。
4.趋势终结时，就不可能创出新低和新高，这样的支撑线和压力线异常重要。如果价格向下突破了上升趋势的支撑线，就是趋势改变的强烈信号。在下降趋势中，如果价格向上突破了下降的压力线，就是下降趋势将要结束的强烈信号。
确认支撑线或压力线的重要性从3方面考虑：
1.价格在这个区域停留的时间的长短；
2.价格在这个区域伴随的成交量大小；
3.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
趋势线
O
在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线，该
线起支撑作用。
O
在下降趋势中，将两个下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线，该
线起压力作用。
判断趋势线的标准：
§ 必须确实有趋势存在：
在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降趋势中，必须确认两个依次下降的低点。
§
画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。
所画出的直线触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越得到确认，用它进行预测越准确有效
趋势线的作用：
O 对价格今后的变动起约束作用。
使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）。
O 趋势线被突破后，说明价格趋势将要反转方向。
原来是支撑线的，现在将起压力作用，原来是压力线的，现在将起支撑作用。
轨道线
在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平、行线组成一个轨道，就是上升和下降轨道。
作用：限制价格的变动范围。
轨道一旦得到确认，那么价格将在这个轨道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。
黄金分割线
ü
黄金分割数：0.191，0.382，0.618，0.809，1.191，1.382，1.618，1.809，2.618，4.236。
ü
其中最重要的黄金分割数：0.382，0.618，1.382，1.618，2.618。
ü
黄金分割数字中最重要的数字是因为极容易在由这5个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。
ü 寻找黄金分割点的标准是找到一个趋势的转折点。
百分比线
ü 百分比线的原理：
当股价涨（跌）到一定程度，就要向下（上）回撤。百分比线提供了几个回撤的位置。以本次上涨（下跌）的最低（高）点和开始向下（上）回撤的最高（低）点两者之间的差，分别乘上几个特别的百分比数，就可以得到未来可能出现支撑（压力）的位置。
ü
百分比数：1/8，1/4，3/8，1/2，5/8，3/4，7/8，1/3，2/3。
ü 其中最重要的是1/2，1/3，2/3。
扇形线
ü 扇形线的依据：
三次突破的原则。
ü 扇形线理论：
在上升趋势中，先画出上升趋势线，如果价格跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。如果第二条趋势线又被向下突破，则用新的低点与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。对于下降趋势也可如法炮制，只是方向正好相反。如果所画的3条趋势线都被突破，则趋势将反转。
速度线
速度线的特点：
§ 给出的是固定的直线；
§ 具有一些百分比线的思想；
§ 又称为三分法；
§
速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置。
速度线的画法：
A
.先找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，将高点和低点的垂直距离三等分。
B
.连接高点（在下降趋势中）与分界点，或联接低点（在上升趋势中）与1/3和2/3分界点，得到两条直线，这两条直线就是速度线。
依据速度线判断一个趋势是否发生转势的原理是：
A.在上升趋势的调整中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度线，则价格将试探下方的1/3速度线。如果1/3速度
线被突破，则价格将一泻而下，预示这一轮上升行情结束，也就是转势。
B.在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破了位于下方的2/3速度线，则股价将试探上方的1/3速度线。如果1/3速度
线被突破，则价格将一路上行，标志这一轮下降的结束，价格进入上升趋势。
甘氏线的特点:
从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多条直线。每条直线都有支撑和压力的功能。
甘氏线中重要的角度线：45度，63.75度，26.25度
在画甘氏线时，如果被选到的点是高点，则应画下降甘氏线，这些线将在未来起支撑和压力作用。如果被选到的点是低点，则应画上升甘氏线，这些线将在未来起支撑和压力作用。
看盘时应看些什么
看盘时应看些什么
要掌握市场的动向，就要学会看大盘。
首先在开盘时要看集中合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开，就是说，和昨天的收盘价相比价格是高了还是低了。它表示出市场的意愿，期待今天的股价是上涨还是下跌。成交量的大小则表示参与买卖的人的多少，它往往对一天之内成交的活跃程度有很大的影响。然后在半小时内看股价变动的方向。一般来说，如果股价开得太高，在半小时内就可能会回落，如果股价开得太低，在半小时内就可能会回升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落，而且成交量放大，那么这个股票就很可能要上涨。
看股价时，不仅看现在的价格，而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这样才能看出现在的股价是处在一个什么位置，是否有买入的价值。看它是在上升还是在下降之中。一般来说下降之中的股票不要急于买，而要等它止跌以后再实。上升之中的股票可以买，但在要小心不要被它套住。一天之内股票往往要有几次升降的波动。你可以看你所要买的股票是否和大盘的走向一致，如果是的话，那么最好的办法就是盯住大盘，在股价上升到顶点时卖出，在股价下降到底时买入。这样做虽然不能保证你买卖完全正确，但至少可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的低价。而不会买一个最高价和卖一个最低价。
通过买卖手数多少的对比可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大。如果卖方的力量远远大于买方则最好不要买。现手说明计算机中刚刚成交的一次成交量的大小。如果连续出现大量，说明有多人在买卖该股，成交活跃，值得注意。而如果半天也没人买，则不大可能成为好股。
现手累计数就是总手数。总手数也叫做成交量。有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换手率，它说明持股入中有多少人是当天买入的。换手率高，说明该股买卖的人多，容易上涨。但是如果不是刚上市的新股，却出现特大换手率(超过百分之五十)，则常常在第二天就下跌，所以最好不要买入。
涨跌有两种表示方法，有时证券公司里大盘显示的是绝对数，即涨或跌了几角几分，一目了然。也有的证券公司里大盘上显示的是相对数，即涨或跌了百分之几。这样当你要知道涨跌的实际数目时就要通过换算。在公司分红时要进行股权登记，因为登记日第二天再买股票就领不到红利和红股，也不能配股了，股价一般来说是要下跌的。所以第二天大盘上显示的前收盘价就不再是前一天的实际收盘价，而是根据该成交价与分红现金的数量、送配股的数量和配价的高低等结合起来算出来的。在显示屏幕上如果是分红利，就写作DR**。叫做除息；如果是送红股或者配股，就写作XR**，叫做除权；如果是分红又配股，则写作XD**，叫做除权除息。后面两个字是人公司名称的缩写，例如“DR长虹”。这一天就叫做该股的除权日或除息日(除权除息日)。
计算除息价的方法比较简单，只要将前一天的收盘价减去分红派息的数量就可以了。例如一只股票前一天的收盘价是2.80元，分红数量是每股5
分钱，则除权价就是2.75元。计算除权价时如果是送红股，就要将前一天的收盘价除以第二天的股数。例如一只股票前一天的收盘价是3.90元，送股的比例旧10：3，就要用3.90元除以1+3/10，也就是除权价为3.9/1.3=3.00元。配股时还要把配股时所花的钱加进去。例如一只股票前一天的收盘价是14元，配股比例是10：2，配股价是8元，则除权价为(14*10+8*2)/(10+2)=13元。经过一天的交易，如果当收盘价的实际价格比算出来的来的价格高，就称作填权，反之，如果实际收盘价比计算出来的价格低，就称作贴权。这往往与当时的市场形势有很大的关系，股价上升时容易填权，股价下跌时则容易贴权。在市场形势好的时候人们往往愿意买入即将配股分红或刚刚除权的股，因为这时容易填权，也就是说，股价很容易在当天继续上涨，虽然收盘时可能看上去股价比前一天低，而实际上股价却是上涨了。
止损的设置与应用
止损的设置与应用
在证券市场中，任何人都无法避免出错，而一旦套牢特别是深套又很难妥善处置，因此如何尽量减少损失并使利润最大化，就非常现实地摆在每一个投资者的面前。本文所说的止损是具有双向特征的，即不仅包括大家通常所说的针对被套的情况，还包括已做空者的回补问题。
设置止损的一般准则
１．一般情况下，我们常用百分比而不是价位来表示止损距离，５％至１０％通常是可接受的合理幅度。而对不同价位或不同敏感度的个股，也需设置不同的止损距离。对股价较低或股性较活跃的个股，幅度可适当放宽；反之，则应以下限为准。
２．在买入股票以后，止损价位一般以收盘价为准，且设在前一个局部小底部以下，以免因盘中震荡被过早地清理出局，而幅度又不能过大以确保回补时有倒差价，否则止损就是无情地将原本看好的个股割在了地板价上。
３．在卖出股票以后，止损价位通常设在前一个局部小顶部以上，且应以收盘价为准，但幅度也不宜过大，以免因短线的小幅反弹而回补在另一个高位。
破位后的止损技巧
依托趋势线或某条重要的均线支撑，股价在较长时间内持续上行或急速大幅拉升后，一旦跌破支撑或完成顶部形态，投资者就应立即考虑止损问题，至少也应部分减仓。若出现反抽但不能重返原支撑（已转化为阻力）上方的话，则应坚决地全部退出；而当股价持续下调一段时间后并在关键支撑处企稳时，此前已获利了结或被迫止损的投资者可尝试部分回补，待股价上破重要的压力并经回抽确认有效时，则应立即回补。
下面以四川长虹（６００８３９）复权（以现价为基准）的周线走势为例来说明止损的实战应用。经过长期的大幅飙升后，该股在１９９７年末和１９９８年初达到最高并完成顶部，此后止损问题便接连不断。
图中卖点Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ都是形态破位后的止损点，其中卖点Ａ的收盘跌破长期支撑线或４０周均线，并完成大型顶部形态，中长线应考虑择机离场。而卖点１和卖点２形成于上破水平阻力后回落时，卖点３则出现在接近水平阻力时。而在１９９９年底至２０００年底这段较长时间内的无趋势状态，４０周均线即为理想的卖点。
买点Ａ、Ｂ、Ｃ都形成于下降通道下轨且跌幅达到某一比率企稳回升后，其中买点Ｂ还受到大型头部形态的第二道外延平行线的支撑，上破最近一根周阴线即可构成重要的回补机会，之后短暂整理企稳回升则成为惟一的一次扩大战果的良机。而买点１与买点２出现在水平支撑线附近企稳回升时，它们都构成重要的短期回补时机，买点３则是在达到量度跌幅后的收敛整理，可作为尝试性介入而不宜大量回补。
由此可见，投资者无论是买入还是卖出，只要踏入市场并进行操作，就必须首先设置好止损水平即卖点或回补点，从而避免一场较为严重的灾难。这里需要特别指出的是，永远不要抱有侥幸心理，保护性止损价位永远不能向下移动，这应作为一条最基本的原则来牢记。
证券投资技术分析概述
技术分析是证券投资分析中极为重要的方面。上百年以来，众多的证券投资者在进行证券投资的实践中，总结出来的多种技术分析方法，在今天看来仍然具有指导意义。
一、技术分析的理论基础
（一）技术分析的定义
所谓技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量以及完成这些变化所经过的时间。
（二）技术分析的三大假设
技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：1、市场行为涵盖一切信息；2、价格沿趋势移动；3、历史会重演。
1、第一条假设是进行技术分析的基础。
其主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的具体因素是什么作过多的关心。
2、第二条假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。
其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。正是由于这一条，技术分析师们才花费大量心血，试图找出股票价格变动的规律。
3、第三条假设是从人的心理因素方面考虑的。
市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。人不是机器，他必然要受到人类心理学中某些规律的制约。一个人在某一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。证券市场也一样，在某种情况下按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，人们就会按同一方法进行操作。
在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。第一条肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响股价的所有因素，第二和第三条使得我们找到的规律能够应用于证券市场的实际操作之中。
二、技术分析的要素：价、量、时、空
证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。
(一)价和量是市场行为最基本的表现
市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。这里，成交价、成交量就成为技术分析的要素。
（二）成交量与价格趋势的关系
1．股价随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，表示股价将继续上升。
2．在一波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高后继续上涨，然而此波段股价上涨的整个成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，价突破创新高，量却没突破创新水准量，则此波段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在的反转信号。
3．股价在成交量萎缩的情况下而回升，即股价上涨，成交量却依然萎缩。成交量是股价上涨的原动力，原动力不足是股价趋势潜在反转的信号。
4．有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价暴涨。紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅度萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出趋势反转的现象。反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定。
5．在一波段的长期下跌，形成谷底后股价回升，成交量并没有因股价上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号。
6．股价下跌，向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号，表明趋势反转形成空头市场。
7．股价跌一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌；继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短的时间内跌破。恐慌性大量卖出之后，往往是空头的结束。
8．当市场行情持续上涨很久，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨乏力，在高位盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高位大幅震荡，卖压沉重，从而形成股价下跌的因素。股价连续下跌之后，在低位出现大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅变动，是进货的信号。
9．成交量作为价格形态的确认。在以后的形态学讲解中，如果没有成交量的确认，价格形态将是虚的，其可靠性也就差一些。
10．成交量是股价的先行指标。关于价和量的趋势，一般说来，量是价的先行者。当量增时，价迟早会跟上来；当价升而量不增时，价迟早会掉下来。从这个意义上，我们往往说"价是虚的，而只有量才是真实的"。
(三)时间在进行行情判断时有着很重要的作用。
一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。循环周期理论着重关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性。
(四)空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。
三、技术分析方法的分类和注意事项
（一）技术分析方法的分类
在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法的主要手段。从这个意义上讲，技术分析方法可以有多种。不管技术分析方法是如何产生的，人们最关心的是它的实用性，因为我们的目的是用它来预测未来价格走势，从而为投资决策服务。所以，本章介绍的仅仅是比较常用和比较实用的一些技术分析方法。
一般说来，可以将技术分析方法分为如下五类：指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。
1．指标类
指标类要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相互间关系，直接反映证券市场所处的状态，为我们的操作行为提供指导方向。
2．切线类
切线类是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力的作用。支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。
3．形态类
形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。
4．K线类
K线类的研究手法是侧重若干天的K线组合情况，推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断证券市场多空双方谁占优势，是暂时的，还是决定性的。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。
5．波浪类 波浪理论起源于
1978年美国人查尔斯·J．柯林斯（Charles J．
Coffins）发表的专著《波浪理论》。波浪理论的实际发明者和奠基人是艾略特（Ralph
Nelson
Elliott），他在30年代就有了波浪理论最初的想法。
波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的规律，股票的价格运动也就遵循波浪起伏的规律。简单地说，上升是5浪，下跌是3浪。数清楚了各个浪就能准确地预见到：跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强暨之末，熊市即将来到。波浪理论较之于别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长的时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是，波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
以上五类技术分析流派从不同的方面理解和考虑证券市场，有的有相当坚实的理论基础，有的就没有很明确的理论基础，很难说清楚为什么。但它们都有一个共同的特点，即都经过证券市场的实践考验。
这五类技术分析方法尽管考虑的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可相互借鉴。
（二）技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意以下问题：
1．技术分析必须与基本面的分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析是不全面的。
2．注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果
。投资者必须全面考虑各种技术分析方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。
3．前人和别人得到的结论要通过自己实践验证后才能放心地使用。
四、如何正确理解和掌握技术分析
技术分析的本质
技术分析是一种通过对市场行为的跟踪和分析来把握价格波动趋势的方法。事实上，任何技术分析方法都只是一种工具而已，它们仅是从不同的侧面来描述市场。要想正确使用技术分析工具，首先要正确的理解市场。我们发现，纵然市场外部的信息复杂多变，但是最终反映在交易行为上只有两种可能—非买即卖。市场价格就是买卖力量此消彼涨变化的结果。现在我们要引入两个重要的概念—平衡与失衡。它们是你能够正确理解市场行为的关键。当买卖力量相当，市场处于平衡的状态，价格表现为盘整的走势。当买卖的某一方的力量较大时，市场处于失衡的状态，价格表现为上涨或者下跌的走势。这个窍门就是，任何技术分析方法都是通过技术分析工具所描述的市场信息来判断当前市场是处于何种状态（平衡与失衡）。
我们可以把平衡与失衡的概念引伸到更为广阔的空间，如：形态的平衡与失衡、时间的平衡与失衡、市场结构的平衡与失衡、市场成本的平衡与失衡等等。当你掌握了这个诀窍，也就掌握了技术分析的本质。
1。市场就像上帝，只帮助那些自己努力的人，但与上帝不同，市场绝不会宽恕那些不知道自己在干什么的人。
2。我非常强调确定性，如果你这样做了，那么风险因子的问题就与你毫无相关，只有在你不了解自己所做的事的时候，才会有风险。
3。你不是因为别人同意你的意见你才是对的。你是对的，是因为你的事实是对的，你的推理是对的，这是使你正确的唯一东西。
4。从事你不了解的投资，或者因为别人的成功就去从事同样的投资并不能使你成功。购买股票最不明智的理由就是股价上涨。
5。我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。
6。为什么我现在非得认为我可以预言其其他快速发展的公司的将来？我们反而专注于那些易于理解的行业，一个视力平平的人为什么要在干草堆里找绣花针呢？记住，技术太复杂，我们会弄不明白的.(本人简单理论的启发点)
7.我决不会丢掉我所熟悉的投资策略,尽管这方法现在很难在股市上赚到大钱.但我不会去采用自己不了解的的投资方法,这些方法未经理论验证过,反而有可能产生更大的风险.
8.我很少能同时发现两家或三家以上可让我有信心的企业,要耐心等待,因为只有等到退潮的时候,你才知道谁一直在光着身子游泳.
9.要想成功,你就必须逆向使用投资的两大死敌:恐惧与贪婪,你不得不在别人恐惧时进发,在别人贪婪时收手.
10.哪怕股市关闭一两年我也不在乎,毕竟股市每周六,周日都关闭,我从未为此着急过,当然,活跃的市场是好的,它会时不时地为我们展现出令人垂涎三尺的机会,但决不意味这是必须的.
11.我们一直觉得,股市预测的叭一价值就在于让算命先生从中获利,面对不愉快的事实吧,未来是不明朗的,但不确定性是长期购买者的朋友.
12.多样化是针对无知一种保护,对于那些懂得自己正在做什么的人来说,多元化是没有任何意义的
13.我想解释一下我的固执,这就是,我只做那些我能理解的事情,我只相信我亲眼所见,而非其他.
股市中的二八定律
二八定律也叫巴莱多定律，是19世纪末20世纪初意大利经济学家巴莱多发明的。他认为，在任何一组东西中，最重要的只占其中一小部分，约20%，其余80%的尽管是多数，却是次要的，因此又称二八法则。以这条定律分析，在某个单位中，20%的人通常代表80%的人的发言权；在销售公司里，80%的销售额是20%的商品带来的。在经营上，总是20%的企业控制80%的市场等等。
股市中的二八定律及应用法则：
股市中有80%的投资者只想着怎么赚钱，仅有20%的投资者考虑到赔钱时的应变策略。但结果是只有那20%投资者能长期盈利，而80%投资者却常常赔钱。
20%赚钱的人掌握了市场中80%正确的有价值信息，而80%赔钱的人因为各种原因没有用心收集资讯，只是通过股评或电视掌握20%的信息。
当80%人看好后市时，股市已接近短期头部，当80%人看空后市时，股市已接近短期底部。只有20%的人可以做到铲底逃顶，80%人是在股价处于半山腰时买卖的。
券商的80%佣金是来自于20%短线客的交易，股民的80%收益却来自于20%的交易次数。因此，除非有娴熟的短线投资技巧，否则不要去贸然参与短线交易。
只占市场20%的大盘指标股对指数的升降起到80%作用，在研判大盘走向时，要密切关注这些指标股的表现。
一轮行情只有20%的个股能成为黑马，80%个股会随大盘起伏。80%投资者会和黑马失之交臂，但仅20%的投资者与黑马有一面之缘，能够真正骑稳黑马的更是少之又少。
有80%投资利润来自于20%的投资个股，其余20%投资利润来自于80%的投资个股。投资收益有80%来自于20%笔交易，其余80%笔交易只能带来20%的利润。所以，投资者需要用80%的资金和精力关注于其中最关键的20%的投资个股和20%的交易。
股市中20%的机构和大户占有80%的主流资金，80%的散户占有20%资金，所以，投资者只有把握住主流资金的动向，才能稳定获利。
成功的投资者用80%时间学习研究，用20%时间实际操作。失败的投资者用80%时间实盘操作，用20%时间后悔。
股价在80%的时间内是处于量变状态的，仅在20%的时间内是处于质变状态。成功的投资者用20%时间参与股价质变的过程，用80%时间休息，失败的投资者用80%时间参与股价量变的过程，用20%时间休息。
交易和成功风险管理的125条箴言
编者按 理查 J. 费尔兹 (Richard J. Feltes)
是美国瑞富投资集团公司（REFCO）的商品研究副总裁兼粮食、菜籽油高级分析师。他于1970年毕业于伊利诺斯大学农业专业，1972年获得南伊利诺斯大学MBA学位，1973年就职于大陆谷物公司（Conti
Commodity Services），1984年进入REFCO公司。
费尔兹以通过数据预测农产品的价格而著称。他所管理的REFCO全球研究网是期货业实时分析的重要消息来源之一。REFCO公司吸引大量跨国食品公司成为其客户的原因之一应归功于费尔兹在谷物价格上富有洞察力的分析。
在大商所成立十周年之际，费尔兹应邀访问了大商所。为此次中国之行，他特意将多年来的期货从业经验总结成125条箴言，作为礼物送给中国投资者。
1.Plan your trades and trade your plans.
为你的交易做好计划；按你的计划执行交易。
2. Hope and fear are the two greatest enemies of speculators.
期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人。
3. Keep records of your trading
results.对你的交易结果做好纪录。
4. Maintain a positive attitude no matter how much you lose.
不管你输了多少，保持一个积极的态度。
5. Avoid overconfidence——it could be your greatest enemy.
不要过分自信——它会成为你最大的仇敌。
6. Continually set higher trading goals.
不断设定更高的交易目标。
7. Stops are the key to success for many traders——limit your
losses!
设定止损是很多交易者成功的关键——限制你的亏损！
8. The most successful traders are those that trade long term.
最成功的交易商是做长线交易的交易商。
9. Successful traders buy into bad news ＆ sell into good news.
成功的交易者在坏消息时买，在好消息时卖。
10. The successful trader is not afraid to buy high ＆ sell low.
成功的交易者不怕在高位时买进，在低位时卖出。
11. Successful traders have a well scheduled planned time for studying
the
markets.成功的交易者有效地规划时间来进行市场研究。
12. Successful traders set profit objectives for each trade they
enter.成功的交易者为他们所做的每一笔交易都设定有赢利目标。
13. Do not collect the opinions of others before entering
trades——facts are priceless——opinions are worthless. In short
successful traders isolate themselves from the opinions of others.
不要在还没进入交易以前就到处征求意见——事实价值无穷、意见一文不值。简单地说，成功的交易者不为别人的意见所左右。
14. Continually strive for patience, perseverance, determination, and
rational
action.不断地为耐心、毅力、决断和理性的行为作努力。
15. Never get out of the market just because you have lost patience or
get into the market because you are anxious from waiting.
决不要因为失去耐心而退出市场，也决不要因为迫不及待而进入市场。
16. Avoid getting in or out of the market too often.
进出市场不要过于频繁。
17. The most profitable trading tool is simply following the trend.
最佳的赢利方法就是跟随趋势。
18. Never change your position in the market without a good reason.
When you make a trade, let it be for some good reason or according to a
definite plan; then do not get out without a definite indication of a
change in trend.
除非有充分的理由，不要改变你在市场里的头寸。每做一手交易时，你都要有可以依据的理由或者明确的计划；此后，除非有明确的趋势改变的迹象，不要退出。
19. Losses make the speculator studious——not profits. Take
advantage of every loss to improve your knowledge of market action.
赔钱不能赢利，但能使投机者细心钻研。抓住每一次赔钱的机会，改进你对市场行为的了解。
20. The most difficult task in speculation is not prediction but
self－control. Successful trading is difficult and frustrating. You
are the most important element in the success equation.
在投机里最难的任务不是预测，而是自我控制。成功的交易是艰难和令人烦恼的交易。在成功的等式里，你是最重要的因素。
21. The basic substance of price change is human emotion. Panic, fear,
greed, insecurity, anxiety, stress, and uncertainty are the primary
sources of short－term price change.
价格变化的基本要素是人的情感。慌乱、恐惧、贪婪、不安全感、担心、压力和犹豫不定，这些是短期价格变动的主要根源。
22. Bullish consensus is typically at its high when the market is at a
top. Also there are few bulls at major bottoms.
典型地说，当市场在顶部时，异口同声地看多的人最多；在重大的底部时，很少有人持牛市的观点。
23. Watch the spreads i.e., don't be bullish if inverses are
narrowing.注意多空套做。也就是说，如果逆差在减小，不要看多。
24. Remember that a bear market will give up in one month what a bull
market has taken 3 months to build.
记住，一个月的熊市能让你失去在三个月的牛市中所得到的。
25. Identify “the dominant factor” in each commodity. Be prepared
to redefine this factor as conditions
change.找到每一种商品期货里的“决定性因素”。随着情况的变化，随时准备重新判定着一因素。
26. Expand your sources for market info but limit your sources for
market
opinion.扩充你的市场信息来源；限制你的市场意见来源。
27. Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser. Stop
yourself out if market moves against you 20％ from your peak profit
point.
永远不要让一场大赢的交易转变为输家。如果市场使你的赢利从最高处下滑了20％，止损出市。
28. It is never possible to know everything about anything. A commodity
trader is in constant danger.
没有人能够做到万事皆知。从事期货交易总要面临危险。
29. Successful trading requires four things. Knowledge, disciplined
courage, money, and the energy to merge the first 3 properly.
交易要具备四大要素才能成功：知识、控制得当的勇气、金钱以及将这三者妥善结合在一起的精力。
30. Expect and accept losses gracefully. Those who brood over losses
always miss the next opportunity, which more than likely will be
profitable.
预见到会有亏损，雍容大度地接受亏损。那些对亏损苦思冥想的人总是失去下一个机会，而下一个机会很可能是个赢利的机会。
31. The one essential ingredient to making money with money and keeping
it is having an organized effort.
用钱来挣钱以及保住钱的一个根本要素是做事要有板有眼。
32. Unless you progress, you go backwards. Once you complete a trading
goal it is crucial that you immediately set a new goal.
不进则退。要紧的是一旦实现了一个交易目标，你应该立刻设定一个新的目标。
33.
专心致志的艺术能够帮助你成为一个杰出的交易者。也就是说，安排出时间来仔细地思考、计划、琢磨、调查、研究、分析、衡量和选择你的交易。
34. Split your profits right down the middle and never risk more than
50％ of them again in the market.
把你的盈利一分为二，决不拿其中的百分之五十以上再到市场上去冒险。
35. The key to successful trading is in knowing yourself and in knowing
your stress point.
成功交易的关键是了解你自己以及知道你自己对压力的承受能力。
36. The real difference between winners and losers is not so much
native ability as it is discipline exercised in avoiding mistakes.
成功者和失败者之间的真正区别，与其说是天生的能力，还不如说是在避免错误中表现的有素的训练。
37. The greatest risk for a commodity trader is to rely on hope alone.
Never substitute hope for facts. The greatest loss is loss of
self－confidence.期货交易商的最大的错误就是把一切都寄托在希望上。永远不要用希望来取代事实。自信心的失落是最大的亏损。
38. You cannot perform very well for very long with your shoes nailed
to the floor. In trading as in fencing there are the quick and the
dead.
你不可能在原地不动而持久地表现出色。交易就像击剑，不是快速运动，就是身败剑下。
39. Remember Mark Twain: “only 10％ of the people think. 10％ think
they think. The other 80％ would rather die than think.”
记住马克·土温说的：“只有百分之十的人思考，百分之十的人认为他们思考，其余百分之八十的人宁死也不愿思考。”
40. The man who goes to the top as a commodity trader does not do as he
pleases. He has trained himself to choose correctly between the two
freedoms: the freedom to do as he pleases, and the freedom to do what
he must do.
期货交易高手做事不是随心所欲。他把自己训练得知道怎样在两种自由中作正确的选择：随心所欲的自由和非做不可的自由。
41. Since there is always the possibility of surprise in thin, dead
markets, less capital should be risked there than in markets which are
broad and moving.
因为在窄小的、停滞的市场里总有出乎意料的可能，在这样的市场里应该比在宽广的、运动的市场里投入较少的资本来承担风险。
42. Limit the risk in any one trade to a maximum of 10％ and the risk
in all open trades to a maximum of 25％ of trading capital. (risk =
pct of available capital). Determine this each day, adding profits and
subtracting losses in open trades, and combine this net figure with
your trading capital.
将你每一手交易的风险控制在百分之十以内。将你所有持仓的交易的总风险控制在最多不超过交易资本的百分之二十五（风险=可用资本的百分比）。每天对此加以计算，在持仓交易中加上盈利，减去亏损，再把这一数字同你的交易资本结合起来。
43. It does not take much capital to trade a market if one has
knowledge and understanding. St. Paul said, “when I am weak I am
strong.”
如果你懂得和理解一个市场，做交易并不需要很多资本。圣保尔说过，“我在软弱时则强壮”。
44. Speech may be silver but “Silence is Golden”. Traders with the
golden touch do not talk.
言谈可能是银子，可“沉默是金子”。有点金术的交易商稀于言谈。
45. Common trading errors include: A) trading without good reasons. B)
trading on hope rather than facts. C) overloading without regard for
capital.
常见的交易错误包括：A、理由不充分的交易；B、基于希望多于事实的交易；C、与资本不相称的超量交易。
46. “I like the short side of the market because there is usually
less company”. The mob is usually wrong. It is usually long.
“我喜欢市场看空的一边，因为通常这里人要少一些”。蜂拥之众通常是错的，它通常是看多。
47. A fatal mistake made by the fundamental trader is to take small
profits. This is the result of limited vision ??? extremes always seem
silly to men of so called good judgment.
初学交易的人的一个致命的错误是稍有赢利就出手。这是目光短浅的结果——对所谓的明智的人来说，走极端总是愚蠢的。
48. Trade only when you have a good reason on an appraisal of
fundamentals and using chart action for confirmation and timing of
entry and exit.
只有当你根据基本面的分析作出估价，运用图表行为加以证实，并策划好入市和出市的时间，只有当这些加在一起为你提供了充足的理由时，再做交易。
49. Believe that “the big one is possible” ——be there when it
starts. Have the gross power to act, be rested mentally and physically,
and finally let your profits run and cut your losses quickly.
相信“大的未必不可能”——一旦大的发生了，不至于手忙脚乱。让综合的力量自己行动，精神上和肉体上都休息充分，最终让你的利润滚动，迅速地砍掉你的损失。
50. Dream big dreams and think tall. Very few people set goals too
high. A man becomes what he thinks about all day long.
大胆做梦，敢于想象。很少有人把目标设得过高。一个人从早到晚在思考什么，他最终就变成什么。
51.Commodity trading is the art of regarding fear as the greatest sin
and giving up as the greatest mistake. It is the art of accepting
failure as a step toward victory.
期货交易是一门把恐惧看作是最大的罪恶，把放弃看作是最大的错误的艺术。它是一门把接受失败看作是向胜利走近一步的艺术。
52.Have you taken a loss? Forget it quick. If you have taken a profit,
forget it quicker. Don’t let ego and greed inhibit clear thinking and
hard work.
你输过吗？尽快忘了它。你要是赢过，忘它忘得更快一些。不要让自我和贪婪妨碍清晰的思维和刻苦的工作。
53.The characteristics of realizing bull market are:
a.a fundamental bullish situation
b.a reluctance by specs to buy
c.an inversion or small carrying charge between cash and futures
d.business interests are either cautious or bullish
识别牛市有下列的特征：
a.从基本面上看，有一个牛市的情势
b.专业商不情愿去买
c.现货同期货之间倒挂或只有少量的持有费用
d.商业兴趣或者是持谨慎态度，或者是看多
54.Always remember that weather markets are mercurial, extreme in price
fluctuations, and very difficult to master. Forecasts of weather beyond
a few days are not reliable.
始终记住，气候市场是变幻无常，价格变动剧烈，极难把握的市场。几天之外的天气预报就不可靠。
55.One cannot do anything about yesterday. When one door closes,
another door opens. The greater opportunity nearly always lies through
the open door.
没有人能改变昨天发生的事。当一扇门关上时，另一扇门就打开了。越过打开的门，往往能找到更大的机会。
56.The deepest secret for the trader is to subordinate his will to the
will of the market. The market is truth as it reflects all forces that
bear upon it. As long as he recognizes this, he is safe. When he
ignores it, he is lost.
对交易者来说，最深的秘密就是放弃自己的意愿，屈从于市场的意愿。市场是真理，它反映出它所承担的所有的力量。只要交易者认识到这一点，他就是安全的。当他忽视这一点时，他就会失败。
57.Somewhere a change is occurring that can make you rich.
在某一地方某种变化正在发生，它能使你变得富有。
58.Beware of “fools disease” (i.e. Waiting for trades that you’re
sure are 100 pct profitable.) It is better never to let yourself
believe that you are 100 pct sure of anything.
警惕“愚人病”（也就是等待那些你百分之百肯定会赢利的交易）。你最好别让你自己相信你能对任何一件事百分之百地肯定。
59.A known fundamental is a useless fundamental.
人人皆知的基本原理是毫无用处的基本原理。
60.Major trends are seldom broken unless market goes against trend for
more than 3 consecutive days.
除非市场连续三天同潮流走反向，主要潮流很少会转移方向。
61.If a market doesn’t do what you think it should and you’re tired
of waiting ， you’d better be out of
it.如果市场所做的不是你认为它应该做的，而你对等待已感到厌倦，你最好退出市场。
62.Stay calm and maintain clear thinking when trading big positions.
交易大宗头寸时，要保持冷静和头脑清醒。
63.Reevaluate your position in the market if charts have deteriorated
and fundamentals have not developed as you
expected.如果图形走弱，而且基本面的发展不像你所预期的那样，重新对你在市场的头寸作估价。
64.Above all be mentally prepared for the rigors of each trading day
from the time you get up each morning until you go to bed at night.
最重要的是在精神上对每个交易日的严峻场面作好准备，从每天早晨你爬起来，一直到晚上回到床上。
65.Do whatever is necessary to stay on top of the markets you are
trading.竭尽全力，停留在你所交易的市场的顶部。
66.Believe that the market is stronger than you are. Do not try to
fight the market.
相信市场比你要强大。不要企图同市场抗争。
67.Beware of large positions that can control your emotions and
feelings. In other words don’t be overly aggressive with the market.
Treat it gently by allowing your equity to grow steadily rather than in
bursts.对那些会控制你情绪波动的大头寸保持警惕，也就是说，在市场上不要过分冒进。与其暴赢，不如缓进，稳扎稳打地积累资产。
68.Capital preservation is just as important as capital appreciation.
资本保存同资本增值一样要紧。
69.When a market’s gotten away and you’ve missed the first leg you
should still consider jumping in even if it is dangerous and difficult.
如果市场已经起步了而你错过了第一轮烽火，你不妨仍然考虑中途介入，即使这样做是危险而困难的。
70.Work hard at understanding the key factor(s) motivating the
market(s) you are trading. In other words, the harder you work the
luckier you’ll be.
交易时，努力去理解那些推动市场的关键因素。换句话说，越努力你就会越幸运。
71.Remember that it’s better to trade a few big moves a year (and
close them out profitably) than to trade constantly.
记住，与其不断地交易，不如每年少交易几手（并在赢利时出手）。
72.Set an objective for each trade you enter and get out when you meet
it. Don’t be greedy!
为你的每一手交易设立一个目标，达到目标就出手。不要贪心！
73.Remember that for many commodities ，politics are more important
than
economics.记住，对许多商品来说，政治比经济更重要。
74.Never add to a losing position.不要在输钱的头寸上加码。
75.Beware of trying to pick tops or bottoms.
挑选底部和顶部时要小心。
76. Worry about how much you can lose. Figure risk reward ratio
ahead of trade. Strive for at least 3x potential profit vs. loss.
要想到你能够输多少钱，交易前就想好风险回报比例。尽力做到可能的盈利要三倍于可能的亏损。
77. If it appears that lots of bulls are long ， be nervous!
如果看上去有很多多头在买，你就需要警惕起来。
78. If you have a good lead in the market and all the news seems too
good to be true you’d better take profits.
如果你在市场上领先一筹，而且所有的消息都好得难以置信，你最好是收回你的盈利，出市走人。
79. The news always follows the market.
新闻总是尾随市场之后。
80. There is only one side to the market; and it is not the bull side
or the bear side, but the right side.
市场只有一种，不是牛市或熊市，而是正确之市。
81. A man must believe in himself and his judgment if he expects to
make a living at this game.
如果有人想在这场游戏里生存，他必须相信自己和自己的判断力。
82. It is the big swing that makes the big money for you. “It was
never my wishing that made the big money for me. It was always my
sitting tight.” Men who can both be right and sit tight are uncommon.
The market does not beat them. They beat themselves. You must have the
courage of your convictions and the intelligent patience to sit tight.
大浪潮为你创造大笔财富。“为我带来大笔财富的从来就不是我的祈求。它从来都是因为我坐着不动。”能够既正确又坐着不动的人是不多见的。市场打不败他们，打败他们的是他们自己。一定要有坚韧的勇气和智慧的耐心，你才做得到坐着不动。
83. To buy on a rising market is a most comfortable way of buying. Buy
on a scale up. Sell on a scale down.
最不让人担心的买进方法是在一个上升的市场里买进。买高卖低。
84. Commodities are never too high to begin buying or too low to begin
selling. But after the initial transaction, don’t make a second
unless the first shows a profit.
商品没有高到不该再买的时候，也没有低到不该再卖的时候。不过，在最初的转手后，除非第一手交易获利了，不要再做第二手。
85. Realize that the big money comes in the big swing. Whatever might
seem to give a big swing, its initial impulse, the fact is that no
matter who opposes it, the swing must inevitably run as far and as fast
and as long as the impelling forces determine.
要意识到大笔钱来自大浪潮。无论什么是看上去会掀起大浪潮的，它最初的鼓动，事实是，不管是谁对抗它，大浪潮都无可避免地必然按照推动它的力量所决定的速度，冲到推动它的力量所决定的远处。
86. In the long run, commodity prices are governed but by one law ，
the economic law of demand and supply.
从长远来看，决定商品价格的只有一条法则，供与求的经济法则。
87. A loss never bothers me after I take it. I forget it overnight. But
being wrong and not taking the loss ， that is what does the damage to
the pocket book and to the soul.
当我接受了一手输了的交易，我就不再为它烦恼。隔了一夜我就忘了。但是，如果我做得不对，不肯接受我输了的事实，这才会既对记账本也对心灵造成损害。
88. It is profitable to study your mistakes.
研究你的错误会给你带来利润。
89. Of all speculative blunders, there are few greater than selling
what shows a profit and keeping what shows a loss.
在所有为投机而犯的愚蠢的错误里，很少有比卖掉会赚钱、买进要赔钱的更愚蠢的了。(期货钱沿
http://blog.hexun.com/efu)
90. Nothing is new in commodities! The game does not change and neither
does human nature.
期货交易里没有什么新东西！游戏没有变；人性也没有变。
91. In a bear market, it is always wise to cover if complete
demoralization suddenly develops.
在熊市里，一旦突然全场士气低落，你最好赶快平仓。
92. The principles of successful commodity speculation is based on the
supposition that people will continue in the future to make the
mistakes that they have made in the past.
成功的期货投机，其原理建立在这样的假设上：人们在未来会重犯他们在过去犯过的错误。
93. In a bull market and particularly in booms, the public at first
makes money, which it later looses simply by overstaying the bull
market.
在牛市里，特别是在高峰的时候，公众最初赢钱，然后就因为在牛市里停留太长，而全输了回去。
94. A bull market needs to be fed every day ， a bear market only
once a
week.牛市需要每天为它提供给养；熊市只需要一个星期为它提供一次给养。
95. Never underestimate how much time is necessary to wash out a market
that is long.
不要过低估量需要多少时间清洗一个看多的市场。
96. Never buy the first rally and never sell the first break.
不要在第一次回升时买进，也不要在第一次下跌时卖出。
97. Be advised that it is better to be more interested in the
market’s reaction to new information than in the piece of news
itself.
最好是记住，与其对一则新闻本身感兴趣，不如对市场对该则新消息的反应感兴趣。
98. Don’t diversify ， concentrate on a few commodities. More
diversity reduces amount you can speculate with. Also too much to
watch.
不要撒芝麻在几种商品上。分布过散会减少你能用以投机的数量。况且要看管的太多。
99. Don’t pioneer highs or lows. Let the market tell you a high or
low has been made.
不要在高处或低处打冲锋。让市场告诉你什么是新高或新低。
100. Keep some perspective. Trees don’t grow to the sky. Values
don’t go to zero. What are histories and recent highs and lows，
Loan levels， Loans are not necessarily price floors. CCC selling
prices aren’t necessarily price ceilings.
持有你自己的观点。树木长不到天空那么高，价值不会跌到等于零。贷款不一定就是价格的底部。商品信用公司（CCC）的销售价不一定就是价格的顶部。
101. “If you get in on Jones’ tip; get out on Jones’ tip”.
If you are riding another person’s idea, ride it all the way.
“如果你是根据张三的小道消息走进市场，那就按照张三的小道消息走出市场”。如果你是依赖别人的主意行事，那就按照他的主意走到底。
102. Run early or not at all. Don’t be an eleven o’clock bull or a
five o’clock bear.
要么就早跑，要么就别跑。不要做11点钟的牛，或者5点钟的熊。
103. Woodrow Wilson said, “a governments first priority is to
organize the common interest against special interests”. Successful
traders seek out market opportunities capitalizing on the reality that
government’s first priority is rarely achieved.
伍德儒·威尔逊说过：“一个政府的首要任务是把共有的利益组织起来以对抗特殊的利益。”在现实中，这一政府的首要任务难得真正实现。成功的交易者寻求的市场机会就是建立在这样的现实上的。
104. People who buy headlines eventually end up selling newspapers.
那些相信报纸头条的人最终的命运就是卖报纸。
105. If you do not know who you are, the market is an expensive place
to find
out.如果你对自己缺乏了解，市场是一个昂贵的地方来发现你自己。
106. Never give advice—the smart don’t need it and the stupid
don’t heed
it.不要给别人出主意——聪明人不需要，傻瓜不会听你的。
107. Disregard all prognostications. In the world of money, which is a
world shaped by human behavior, nobody has the foggiest notion of what
will happen in the future. Mark that word—nobody! Thus the successful
trader bases no moves on what supposedly will happen but reacts instead
to what does happen.
无视所有的预言。金钱的世界是一个以人的行为勾画出的世界。在金钱世界里，没有一个人对将来会有丝毫的概念。记住这个词的没有一个人。所以，成功的交易者不是把自己的行动建筑在什么是应该发生的上，而是对所发生的事而作出反应。
108. Worry is not a sickness but a sign of health. If you are not
worried, you are not risking enough.
担心不是病状，而是健康的标志。如果你不担心，那就说明你承担的风险还不够。
109. Except in unusual circumstances, get in the habit of taking your
profit too soon. Don’t torment yourself if a trade continues winning
without you. Chances are it won’t continue long. If it does console
yourself by thinking of all the times when liquidating early preserved
gains you would otherwise have lost.
除了在不同寻常的情况里，养成早些兑现你的盈利的习惯。不要折磨你自己即使你出来之后那笔交易还在赢钱。非常可能的是这不会延续很长。即使这种情况继续下去，想一想所有由于你提前平仓而避免了失去既得盈利的场合。
110. When the ship starts to sink, don’t pray—jump!
一旦船开始下沉，不要祈祷——跳船！
111. Life never happens in a straight line. Any adult knows this. But
we can too easily be hypnotized into forgetting it when contemplating a
chart. Beware of the chartist’s illusion.
生活从来就不是一条直线。每一个成年人都知道这一点。可是，当我们在观看图表时太容易被引导得忘掉这一点。警惕图表制作者创造的幻觉。
112. Optimism means expecting the best, but confidence means
knowing how you will handle the worst. Never make a move if you are
merely optimistic.
乐观主义意味着期望最好的情况发生。自信心意味着知道一旦最坏的情况发生你会怎样处理。如果你只是乐观而已，千万不要轻举妄动。
113. Whatever you do, whether you bet with the herd or against, think
it through independently
first.不管你做什么，不管你是随流而下还是逆流而上，首先对你要做的事作一独立的思考。
114. Repeatedly reevaluate your open positions. Keep asking yourself:
would I put my money into this if it were presented to me for the first
time today? Is this trade progressing toward the ending position I
envisioned?
反复地重新衡量你的持仓头寸。不断地问自己：如果这是我今天第一次才看到的，我会投钱进去吗？这手交易是不是在向我想象的方向发展？(期货钱沿
http://blog.hexun.com/efu)
115. It is a safe bet that the money lost by (short term) speculation
is small compared with the gigantic sums lost by those who let their
investments “ride”. Long term investors are the biggest gamblers as
after they make a trade they often times stay with it and end up losing
it all. The intelligent trader will . By acting promptly—hold losses
to a minimum.
可以这么说，比起那些让他们的投资“随波逐流”的人所损失的巨额款项来，（短线）的投机所损失的还是小数目。长线投资者在进入交易之后，常常待着不走而最终全都输掉。在这种意义上，他们是最大的赌博者。智慧的交易者，通过及时采取行动，把损失限制在最小的范围内。
116. As a rule of thumb good trend lines should touch at least
three previous highs or lows. The more points the line catches, the
better the line.
实际经验证明，一条可信的市场动向曲线应当至少三次碰到先前的高峰点或低谷点。一条曲线能抓住的接触点越多，这条曲线就越可信。
117. Volume and open interest are as important to the technician as
price.对技术分析来说，交易量和持仓量同价格一样重要。
118. The clearest and easiest way to determine a trend is from previous
highs and lows. Higher highs and higher lows mark an uptrend, lower
highs and lower lows mark a downtrend.
确定市场动向的最清楚和最容易的方法是根据旧高和旧低。高于旧高和旧低标志着向上的走向，低于旧高和旧低标志着朝下的走向。
119. Don’t sell a quiet market after a fall because a low volume
sell－off is actually a very bullish situation.
不要在一个刚经过跌落的安静的市场里卖。因为低流量的跌市实际上是一个非常看多的处境。
120. Prices are made in the minds of men, not in the soybean field:
fear and greed can temporarily drive prices far beyond their so called
real value.
价格是在人的头脑里订出来的，而不是在大豆田里订出来的。恐惧和贪婪可以把价格暂时推到远离所谓的实际价格之外。
121. When the market breaks through a weekly or monthly high, it is a
buy signal. When it breaks through the previous weekly or monthly low,
it is a sell signal.
当市场穿过一个星期或一个月的高位时，这是买的信号。当它穿过前一星期或前一月低位时，这是卖的信号。
122. Every sunken ship has a chart.
没有一艘沉船是不备有图表的。
123. Take a trading break. A break will give you a detached view of the
market and a fresh look at yourself and the way you want to trade for
the next several weeks.
在交易之中不妨找个时间休息一下。休息一下可以让你站在另一个角度上来看一看市场，让你重新看一看你自己以及你在以后几个星期内想用的交易方法。
124. Assimilate into your very bones a set of trading rules that works
for you.
让你每根骨头的骨髓里都渗透一套对你有用的交易规则。
125. The final phase in a bull move is an accelerated runaway near the
top. In this phase, the market always makes you believe that you have
underestimated the potential bull market. The temptation to continue
pyramiding your position is strong as profits have now swelled to the
point that you believe your account can stand any setback. It is
imperative at this juncture to take profits on your pyramids and reduce
the position back to base levels. The base position is then liquidated
when it becomes apparent that the move has ended.
一个牛市运动的最后阶段是一场接近顶部的加速赛跑。在这一阶段，市场总是让你相信你低估了潜在的牛市。随着盈利膨胀到让你相信你的账户可以对付任何挫折，继续堆砌你的头寸金字塔的诱惑强大。在这关键的时候，要紧的是从你的金字塔上拿走你的盈利，把你的头寸减少到基本水平。随后，当这一运动变得显然结束了时，将这基本头寸也平仓。
世界级大师总结的股市赢家法则
股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股!
-----[美国]威廉.欧奈尔
主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但
其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起!------[美国]威廉.欧奈尔
选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的!----[美国]乔治.索罗斯
投资不仅仅是一种行为,更是一种带有哲学意味的东西!
------[美国]约翰.坎贝尔
不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败!
---[美国]彼得.林奇
不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!
-----[美国]威廉.欧奈尔
你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试!
------[英国]伯妮斯.科恩
风险来自你不知道自己正在做什么!
--------[美国]沃伦.巴菲特
错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正!
- ---------[美国]乔治.索罗斯
顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!----------[美国]江恩
经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!-[美国]威廉.欧奈尔
如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯
股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!----[美国]费瑟
始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制!
----[英国]伯妮斯.科恩]
承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷!
---------[美国]乔治.索罗斯
股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方!
---[美国] 朱 尔
每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从别人的经验中获益!
---[德国] 俾 斯 麦
索罗斯投资启示心得大全
启示一：乱局即大局
书评家马德瑞克曾经说过：「姑且不论华伦巴非特及索罗斯的个人天赋，她们所处的时代，对于能在金融市场赚钱特别有利。」也就是说造成赚钱有利的原因是因为1970末期到1980年代初期不预期的通货膨胀的结果，以及过去20年国际市场资金的戏剧化、混乱的扩张所致。
索罗斯的一项重要能力就是在凡人眼中的一场混乱，他却能辨识混乱的类型。一个长期追踪避险基金绩效的华尔街公司的领导人李伯说：他以全球的角度观察大势，他极了解市场是如何运作的，因此他清楚的何处可以运用杠杆操作，不论是知识性或金融性的杠杆。
索罗斯说过：金融市场天生就不稳定，国际金融市场更是如此，国际资金流动皆是有荣有枯，有多头也有空头。市场哪里乱哪里就可以赚到钱。辨识混乱，你就可能致富；越乱的局面，越是胆大心细的投资者有所表现的时候。
一项情形变的越遭，就会向上弹的越高。跌的越深，市场越乱就越可能出现大行情。很多情况常常是：市场乱，投资人跟着一起乱。所以我们常常可见到恐慌性卖压，投资人奋勇追高等新闻标题。乱局对冷静的客观投资人来说，正式天赐良机，因为这可能是大捡便宜货的机会，也是财富重分配的时候。
启示二：见坏快闪，认赔出场求生存是索罗斯投资策略中最重要的原则，那么眼明手快，见坏就闪就是求生存最重要的方式。
政治上：1987年索罗斯基金会在中国大陆设立分会，并以改革开放为名，资助中国的民主活动；但1989年时，在大陆的分会遭中共监控，索罗斯见局势不妙，便结束分会，至今尚未在大陆复会。
1974年，索罗斯在日本股票市场建立极高的持股比例，一日下午，东京某位营业员打电话告诉他一个秘密，内容是告诉他日本人对陷入水门案件丑闻的尼克森总统反应欠佳，当时正在打网球的索罗斯毫无犹豫的立即决定卖出由此可见眼明手快是许多基金操盘人的必备功夫。
大部份投资人充斥一种舍不得的情绪，上涨舍不得卖，下跌也舍不得卖，看了难过，杀了手软，出脱往往是波段最低点。
启示三：昨天的历史，明日的走势
索罗斯成功的预测1987年的崩盘，秘诀为何?鉴往知来。
经济危机的爆发，往往是累积长期不稳定的情况所酝酿而发生。历史的经验往往可以预测未来，因为历史是会重演的，所以以史为镜不失为预测重要方向。
1929年及1987年崩盘类似之处：
1929 1987
短期货币市场利率走扬
造成股市资金动能不足
大量美元流入他国中央银行
美国联邦理事会没有注入等量货币造成资金流动性不足
下跌幅度36% 与1929年相似
每日价格的波动 与1929年相似
胡佛总统对股灾之初发表谈话，里根总统在股灾发生之初发表谈话，内容与胡佛相似
启示四：别人的话中话，我见财上财—解读能力
一些平淡无奇的话，在索罗斯听起来，可能就是重要的买进或卖出的讯号。这样的启示说明了索罗斯一项重要的能力，就是解读。
各国重要领袖、甚至政府领袖、商界人士的重要谈话，都隐含了相当重要的意涵在其中，而差别在于听者能听懂几分、又能执行几分。
1992年德国央行史莱辛革的一习演说提到：如果投资人认为欧元是一篮子固定的货币的话，那就错的离谱了。」当年总统为了经济问题，一再提高马克的利率，使得马克变成强势货币，而为了维持汇率的稳定，史的德国及意大利不得不跟进，但是英国及意大利的经济情况不理想，因此苦撑汇率之下，对德国抱怨连连。索罗斯听了史莱辛阁这番话以后，认为其中别有文章，他话中的涵义可能影射虚弱的意大利里拉。事后索罗斯与史莱辛阁谈话，问其是不是喜欢以欧元做为一种货币。史氏回答，他喜欢欧元的构想，但是欧元这个名称则并不喜欢，如果用马克的话，他会比较容易接受。读出弦外之音的索罗斯便立刻放空意大利里拉，大赚三亿，并借了一大笔英镑，改换成马克，又大赚十亿美金。
启示五：小心，明牌就在你身边
小心懂的判断、听的懂事件的涵义，明牌就出现在报纸、新闻、电视、广播、甚至口耳相传的小道消息上。
1972年，有一天晚上索罗斯听到了国民城市银行招待证券分析师吃晚饭的消息，这是一件从未发生过的事，虽然索罗斯不在受邀行列之列，但他却敏锐的认为其中必有不寻常的事情要发生，他立即主张买进经营体质较佳的银行股，他的联想是银行业可能要公布利多消息。果然索罗斯买进的股票获利五成。
启示六：仙人打股有时错，错误为投资之必然
1987年索罗斯仔细检视全球经济大势后，他的结论是：崩溃会从日本开始。当时日本债券市场崩盘，索罗斯研判债券市场的崩盘效应会扩大到股票市场，因为股票市场股价高估的现象远高于债券市场的不合理性，所以他认为日本股市会领先下挫，但没想到投机性的资金反而涌进了日本的股票市场，日本股市又创了新高。
被誉为股神的巴菲特也经常犯错，彼得林区也坦言自己有一大堆错误，但他说需要的只是在十年内选中几支飙股，若手中的十支股票有三支大赢，就能弥补其中一、二支的亏损和另外六七支表现平平的股票了。
启示七：勇于认错的自省精神
索罗斯相信使他与众不同的最大能力，就是能很快的察觉过错。能做到很快察觉过错，势必拥有较为敏锐的心智及高人一等的勇气。
在索罗斯的理论里，由于他认为人类对事情的认知是不完整的、有缺陷的，所以人类思想天生就容易出错。索罗斯能够了解事实与认知的差距。
绝不犯错不等于投资成功。成功往往是瑕不掩瑜，做对的是多过于做错的事，假如你出错，或者你假设与事实不符，，那就要切切实实、认认真真研究到底哪里出错，换言之，越是不成功，就越要花时间研究错误。
启示八：最大天赋—化繁为简
化繁为简伴随了项人格特质—耐烦和归纳的能力。
耐烦—好比金融市场若真的要分析起来，铁定没完没了，经济大势、政治影响、个股基本面、历史走势图、产业前景等等分析后，最后很单纯，只是买或不买、卖或不卖的最终判断而已。索罗斯每天阅读十数份各类专业刊物的原因就在此。
归纳—堆积如山的信息，可能夹杂不时的信息和消息，陷阱处处，既复杂又危险。所以要先收集资料，再分门别类，再抽丝剥茧，最后归纳出对自己有利的信息，最重要一点是不能因为求快而漏了一大堆有用的信息，尤其在复杂的金融市场，，错失一步，可能就满盘皆输了。
索罗斯可以带领即将达到四十个国家据点的慈善组织，也可以跨足不动产、农牧业、网络公司、寿险公司、金融商品、超级市场等各种不同领域，他全部是亲自了解，并不只是听任幕僚人员的建议。而且他每天要花三分之一的时间思考，他并非超人，他只是将化繁为简真正融入到他的投资生涯和日常生活中。
启示九：在前进中整顿
边进行边修正的策略—在市场千变万化的情况下，有些时候是不能拖延的，否则很容易就丧失了一大段精采的行情。边进行边修正的策略就是要能够时时灵活的适应变局，有时候理论太多，是无法落实的，计画赶不上变化就是说明这个道理。
例如索罗斯要进入美国市场前，他对美国市场并不了解，可是他采用直接进场的方式学习，然后在过程中，时时检讨缺失。先拿一部分金额投入测试一下市场，感觉对了，又印证他的理论，再开始调集重兵，予市场致命一击。
在前进中整顿，不是走一不算一步，而是从行动中积极调整投资策略。
启示十：管理风格
开放式沟通：索罗斯身边的人不是唯唯诺诺的人，而是在不同意见时，勇敢的反驳索罗斯。
不在其位不谋其政：例如有位能力不错的交易员，在不知情下进行了风险很大的货币交易，这笔交易赚了大钱，但索罗斯请他走路，因为若有闪失，是由他自己负起全责，而非手下。英国霸菱银行倒闭就是一个件类似的例子。
充分授权：例如他多次在跟属下会议中，告诉他们如果看好一项投资标地，为什么下这么少的赌注呢?其实那名部属所投资的金额已经是天文数字，但是索罗斯却是鼓励部属加码，告诉他你的权限可以这么高，放手去做吧。
恩威并重：他常常问部属问题，让部属难以招架，为了就是要知道负责的人到底了不了解状况，如同台湾王永庆的主管会报，不过他也赏罚分明，让属下又爱又恨。
启示十一：你有没有自己的舞台
人必须有舞台才有发言的余地，才会受到重视，也可以在政治上谋求更大的商机。
例如八O年代末期，索罗斯曾企图说服当时美国总统和英国首相支持一项欧洲的复兴计画，但是这项建议非但没有被重视，还遭受人所嘲笑，他了解必须成为公众人物才能受到重视。于是推动了放空英镑一役，让英格兰银行破产，从此声名大噪，为自己创到了一个舞台。之后还应南韩总统之邀到韩国进行访问，以非正式顾问之名评估南韩进行钜额投资的可行性。
启示十二：要有垃圾里找黄金的慧眼
索罗斯对冷门的东西特别感兴趣，例如在套汇还是一项冷门又无聊的工作时，他把套汇研究的很透彻，一跃成为套汇理论兼操作的大师。
1960年，他发现一家德国保险公司—联合，若以他的资产价值相较，股价实在太低了，他便开始推荐联合的股票，结果此股票涨了三倍。
要有独去慧眼去找到低价而有潜力的股票。
启示十三：与其听你的摆布，不如照我的规矩
索罗斯说过：我特别注意游戏规则的改变，不只是在游戏规则里打转，而是了解新的游戏规则何时出现，并且要在众人察觉之前」。他还试图改变游戏规则，在金融市场、政治市场皆然。
例如他不以政治捐献或以资助候选人的传统做法，来做为增加政治影响力的主要方式，而是直接用他的财富支持和与其倡议的议程有关的辩论，希望受教育的大众能认同他的看法，或者捐款给内容涵盖广泛的民间组织及计画，
这类的组织有助于改变全国的政治文化。
启示十四：市场，我永远不相信你
索罗斯说过：市场走势不一定反应市场的本质，而是反应投资人对市场的预期。但是投资人往往是不理性的，因此更加深金融市场的不稳定性。
如果号子里偌大的营业听里，只有两三只小猫在看盘，这就告诉你该进场了，如果号子里挤的水泄不通，连上市上柜都分不清，股票名字都叫不出来的隔壁欧巴桑都告诉你该买股票了，这就是该退场的时候了。
启示十五：神秘第六感
索罗斯很相信他自己的动物本能。每当事情生变，他就会觉得痛，当他直接管理的基金时，就时常会背痛，只要一开始痛，他就知道投资组合有问题，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是买超出了毛病，若是左肩痛就是货币方面有麻烦。
重点是：话虽如此，仍然不可忽视专业能力的培养，只是在下注前，不免有犹豫的心理，偶而找个直觉来说服自己只是帮助投资的果断而已。直觉是帮助决定用的，帮助加码时坚定自己的信心。绝不可倒果为因。
启示十六：存活下来，一切好谈
索罗斯在『金融炼金术』的导论中说：如果我必须就我的实务技巧做个总评，我会选择一个字：存活。
例如：1987年，当股市崩盘，他判断会从日本开始，然后才是美国股市，但是他原本放空的日本市场反走高，使他受到重创，他并没有执迷自己的判断，立刻认赔出场，他的原则是：先求生存，再求致富。所以虽然这次的投资失败，但全年的基金表现仍有14%的盈余，也为他留下日后大战的筹码，也才有日后『让英格兰银行破产者』的封号。
启示十七：分散风险就是致力于投资组合
不要把所有的鸡蛋放在投一个篮子里。
量子基金会把净值的资本投资于股票市场，而将融资的部分投资于像股票指数期货、债券、外汇等金融商品上。原因是股票的流动性相对于金融商品而言较小，因此将部份的净值资本投资于股票上，万一发生追缴保证金时，就较能避免灾难式的崩盘。
启示十八：最高境界，无招胜有招
索罗斯说，他的特长就是没有特定的投资作风，或者更精确点，他常常改变自己的作风以迁就环境。
量子基金成立以来，有时做多，有时放空，有时玩股票，有时买债券，期货没少过，衍生性金融商品，他还是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市场大概找不到他缺席的纪录。
1970年代初期，索罗斯开始投资在相当不成熟的日本、加拿大、荷兰，之后又投资石油公司、银行、国防公司、农业公司的股票而获得丰厚的报酬。1973、1974年股市重挫时，索罗斯以放空方式赚钱。
启示十九：融资，小心融资
索罗斯重大胜利中从事的大部分是融资，但是索罗斯并非疯狂地一味运用融资操作，他本人非常了解融资的风险。
索罗斯对融资的观念有几个基本的重点：
1. 基金的净值必须用来支持所使用的融资：
不得超过借贷的融资部分不得超过基金净值，以防举债大于资产的负面状况产生。
2.
对于纯粹的商品类基金，使用的融资倍数十分节制：
太危险的不碰，在索罗斯的认知里，商品类基金的风险较其它大，因此索罗斯在没有太大的把握下，不敢轻易以高杠杆方式操作。
3. 投资组合本身就具有融资效果
索罗斯认为期货、债券、股票各有不同成数的融资保证金，所以不同的投资组合，就出现不同情况及比例的融资成数，所以善用各类商品及工具，就可以变化融资成本。
4. 必须处于正确的行情，才能藉融资来获利
索罗斯相信自己看法正确时，才会大手笔投入。
启示二十：无心差柳尚且成荫；有意栽花当然要发
数十年来索罗斯在很多国家建立他的民主慈善大国，他捐出去的慈善捐款已经超过十三亿美元，他甚至表示希望在死之前把所有的财富都捐出去。
他以慈善为名，在很多国家建立起人良好的政商关系，例如延聘了许多退休的政府官员，姑且不论他是否有所意图，他的努力是有目共睹的，相对的，对他在人脉、在当地国情的了解上，以及他的影响力，势必对他投资有极大的帮助。
启示二十一：见风是雨的联想力
索罗斯说：你的思考一定要全球化，不能只是很狭隘地局限于一隅，你必须知道此地发生的事件，会如何引发另一地的事件。他就是要投资人培养国际观，并且能够找到事件的连动关系。
索罗斯不仅注意公司的体质，同时在意当时的大环境。兼顾微观与宏观，两者是连动密切的
1970年代中索罗斯曾经放空雅芳股票，他以120元放空卖出，两年后以每股20回补，每股赚了100美元。因为索罗斯洞悉了一个趋势，即人口逐渐老化，化妆品业者收入将大受影响，他并且认为小孩子也不再用那种东西，所以他研判化妆品的销售荣景已经过去了。
启示二十二：亲自了解而不是道听涂说
索罗斯订了三十种业界杂志，也阅读一般性杂志，四处寻找可能有价值的社会或文化趋势。他遍览群书的目的，就是要从资料审视有何特殊之处，伺机切入市场。他很清楚，他必须把各种可能的信息输入脑子里，然后才能有凭有据地输出投资策略。
单是阅读资料，索罗斯认为尚嫌不足，在他有地位及影响力后，他更可以透过亲自了解，实地勘查的方式，更深入了解投资标地。
启示二十三：我不是冷血动物，而是冷血投资动物
索罗斯说过：当我四下寻找一个投资标地时，我便遭遇困难。我并不属于任何特定社会….1947年我到英国，1956年到美国，但我从来没有完全同化成一个美国人。索罗斯从未公开拥抱美国人或犹太人的身分，有些人认为索罗斯没有种族认同。
在索罗斯的投资世界里，他保持冷静，超然，目的取向很重要，目的就是获利，他不随国内多数人起舞，避免跟股票谈恋爱，才不致于冲昏头而感情用事。
索罗斯并未忘本，他一直是他的祖国—匈牙利的长期资助者，在他的办公室内，都还悬挂着匈牙利艺术家的作品。
启示二十四：看到缺点，我就放心
根据索罗斯的理论解释，市场参与者的偏见会影响市场价格，他并且认为有时候不仅影响价格还会影响基本面，所以他在剖析投资标地时，就习惯带着找碴的眼光，试图看出其缺点。因为只要知道缺点所在，他就能领先乐观派的投资大众。
索罗斯常与实际操盘人就投资问题做检讨及辩论，索罗斯的作风就像博士班学生考试时的口试委员一样，不断质疑考生论文的论点，试图找出缺点。倘若一问，问题百出，就不断进行检讨，他的问题又专业又刁钻，一直到部属回答都正确时，再也没有问下去的必要，才放心进行投资。
启示二十五：低买高卖有条件，选购股票像顶店
从索罗斯的合作伙伴透漏出索罗斯的投资策略为：找寻低估的股票，而且拥有强势产品连锁店的公司。
投资股票或收购其它公司都是要经过精算的过程，我们可以假想今天如果要去顶下别人的店或收购别人的公司，一定要详细推敲卖价是否合乎本质，公司的财产清册、营收状况、每月开支等等各个角度作深入的剖析，用这个价格买下来合理吗？但是事实上投资人并非如此，好象股票跟公司是不关联的独立个体。
启示二十六：我是我眼中的我
索罗斯自从在英镑一役胜利后，就努力的转型，开始强化他慈善行为的形象和行为，并转到公共政策的领域，他时常四处演讲、接受访谈、批评世局、批评某国政策不当，俨然成为了政界人士。但是大多数人没有兴趣聆听他的意见，他们所兴趣的是他在金融方面的看法。
在政治人物的眼中，索罗斯不是一个政治人物，连兼职都不被认同，在大众眼光，充其量他只不过是个很敢花、舍得花钱的慈善家罢了。
但是索罗斯不在乎别人怎么看自己，而是在自己怎么做自己，所以在很多方面，如协助共产国家朝民主化迈进。捐钱、捐设备、设立大学、奖助教授及学生、关心教育议题、网络普及、民生问题、美国对死亡的重视等等都有一定的贡献和成就。
启示二十七：时间换取空间，空间也可换时间
通常大部分的人会认为索罗斯是标准的投机客，这类的人一定没有耐心，专跑短线，如果是以这类的印象看索罗斯，那就失之偏颇了。
例如他在1989年到1992年重创英格兰银行，索罗斯就布局了三年，他只对一个只是预判，但尚未实现的局面等了三年，所以我们能说他没耐心吗？
对相于长期投资的观点，索罗斯只是不用长期时间来换取上涨的空间，因为只要价格满意，「朝买进、夕可卖出」，时间长短并非考虑的重点，因为目的已经达到了，然后他再争取时间找寻下一个目标。
启示二十八：果断
索罗斯有一点非常重要的特色：说做就做，剑及履及的果断行动力。
例如在1974年，当索罗斯接到一通东京营业员的电话，觉得当时环境不利，在日本拥有极高持股部位的索罗斯，立即毫不犹豫做出出脱的决定。当做决定的时机成熟时，他绝不花十五分钟以上的时间做研究。
索罗斯说过，日本是他喜欢的地方之一，他愿意在他喜欢的市场里，全部撤出，必然是他研判局面可能生变。但是对于尚未发生的事，能够勇于即刻做决定，没有半点迟疑，这样的果断利，的确超乎常人。
启示二十九：彻底分工就是彻底成功
索罗斯的金融生涯里曾经有一度遭遇瓶颈，他衣食无虞，基金规模不断扩大，但是他的精神却几近崩溃，他对眼前的成就忽然起了疑心，结果又与妻子离异，与工作伙伴拆伙。
当时他设法找人分担经营基金的责任，不断地征人访才，找到人之后，却又放心不下，能然过问业务，甚至还是自己做决定，结果导致量子基金出现后首度亏损。
经过多次教训，他真的做到交棒的动作，把业务逐渐转给一些手下悍将，他将许多重要的工作充分授权给下属负责，当然本人仍然关心基金的运作，也随时提供建言，结果量子基金之后又创造了另一波高峰。
启示三十：冒险不是忽略风险，豪赌不是倾囊下注
翻开索罗斯征战金融界的纪录，一般人都会被他出手的霸气吓到，也可以说豪气。很多人误以为只是命运之神特别眷恋索罗斯，认为只是赌赢罢了，赌输了还不是穷光蛋一个。
其实索罗斯在从事冒险之前，是评估过风险，下过研究功夫的，他的冒显并不是不顾安全考量，赌资虽大但不是他的全部家当。他虽然时常豪赌，但也会先以资金小试一下市场，绝不会财大气粗到处拿钜资作战。
仔细观察他下注方式是：有理论有根据，依研究报告为辅，嗅出市场乱象浮现，调集大笔资金，予以致命重击。
启示三十一：政府护盘，反向指针？
经济学家眼里政府以任何方式介入股市都是不当的做法，但并不为索罗斯索所赞同。但索罗斯也不完全赞成政府干预，他赞成有一个够力的的国际央行之类的组织，足以解救濒临危乱的经济，他并没有明讲是否赞成各国政府介入。
从纪录上来看，索罗斯应该不反对，因为这可能又是一次大好的赚钱机会。国际投机客通常是在政府介入之后趁虚而入，因为这时通常是一国经济出现了病兆，例如出口衰退、债务过高、信用过度扩张等等。当投资客奇袭成功时，政府再进入护盘，都形成了民众恐惧的反效果，如果政府的护盘没有立即的效果，后果不仅政府的信用荡然无存，民众更是不计成本，杀出股票。
例如1997年的金融风暴，从泰国央行喊话开始，到马来西亚、印尼、新加坡、台湾、香港、韩国、每一个政府的央行皆大力护盘，但是结果不但徒劳无功，而且更加惨重。
政府的护盘有时可成为市场变盘的警讯，所以在投资前，可顗考虑政府的态度，它有可能成为研判走势的反项指针。
启示三十二：不昰闲人闲不住，真是闲人非等闲
我们仔细研究一些金融股市大亨的行事模式后，我们可以发现他们并不昰整天忙忙碌碌地盯着大盘，为一两天的涨跌神情紧张的喊近杀出。
例如股神巴菲特，并没有一般大众印象中的忙碌生活。他的公司并未设在繁华的市中心，而是设在遥远的内布拉斯市。最重要的办公室里，甚至没有计算机或股票交易的终端机。巴菲特说：没有热闹的小道消息，才能冷静思考。
历史上最大规模的共同基金—麦哲伦基金经理人彼得林区也和大多数被下属簇拥的大亨不同，他的工作小组人口简单，只有两名助手，他认为：「人一多，要沟通的时间势必也长了…。
索罗斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上，他曾说，他一天要花三分之一的时间思考，并澄清自己对于将要往何处去、世界要往何处去等问题的想法。
索罗斯也说过，自己一直未涉入过程中，他是以一个思考的角度参与，思考就是要置身事外，保持自己的客观与超然。
启示三十三：
个人认为内容的例子有问题，故不予摘录
启示三十四：要效法索罗斯先定位自己
因为索罗斯的成功造成所有避险基金的经理人都流行一种「只管总体金融面，不从事证券分析」的流行现象，每一个人都想跟索罗斯一样，做一个总体经济面的宏观投资人，不必再从事选股的工作。这些基金经理人忽视为上市公司做基本分析，不看年度报表，不管企业界的问题，也不管他们的竞争力，每一个人都想成为另一个索罗斯。
但是其时每个人遭遇不同，所罗斯一开始就接触套汇，加上他特殊的欧洲背景，促使他在套汇领域勤加钻研，所以他必须熟悉市场大势，但是一般的金融工作人员，不思在自己的领域中，坚守岗位，只是一味的跟进成功之后的索罗斯脚步，结果导致自己的失败。
启示三十五：我看我我且非我 谁装谁谁就是谁
从索罗斯所扮演的角色来看，包含生活各种差异极大的事物，他可以说是一个慈善家，又渐成一个政治家，他自视是一个哲学家，在金融领域方面又是一个投资家，他也擅长钻法律漏洞，利用法律规定不严的灰色地带，取巧行事。
很清楚的，索罗斯不以现状满足，仍朝理想迈进，不以事多而苦，仍一一厘清完成，多重的角色在他身上，虽不甚协调，但是他成功演出每一个角色，在每个角色，都尽力表现。
启示三十六：风雨不惊 无怨无悔
1987年的股市崩盘，索罗斯猜错了崩盘的排序，于是造成他损失极为惨重，当然有记者问到他对此次重挫的反应，索罗斯只说：我觉得很有趣。
索罗斯的朋友说过：索罗斯面对崩盘时表现镇定，索罗斯认赔的态度比我见过的任何人都好，他可能认为市场没照他的想法演变，但既然出了错，经他理解后，就大步离去，不再留连了。
索罗斯当然并非全然没有痛苦，他说过：对我而言，赔钱这事是一件痛苦的过程，的确是一个惨痛的遭遇，但是你玩这个游戏你就必须忍受痛苦。
索罗斯不管赚钱也好，亏前也罢，一切的结局都是荣辱不惊，在他的人生里，钱已经不是这么重要，赚钱是他的工作，不是他的目的。这样的修为值得每一个投资人努力培养与学习。
均线与切线理论
均线理论
一.什么是均线
均线也称为移动平均线，简称“MA”，实际上它是一个个计算结果数值的连线。其计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。涉及的参数为天数和收盘价。
建立方法：
以MA5为例，首先用五个交易日的收盘价相加，然后除以5，得出第一个平均数；其次从第二个交易日开始，到第六个交易日，这五个交易日收盘价相加，然后除以五，得出第二个平均数；以此类推，将每日不同样本大小的移动平均数表现在图纸上，连接起来，就是上下起伏的移动平均线。
（而MA10，MA20的区别就在于所采取的平均数样本的数量不同）
二.均线的种类和形态
1.均线的种类：
根据时间长短可分为三种（按大陆证券市场一周五个交易日为标准）
短期移动平均线：一般有MA5，MA10，是最广泛运用参考的均线，可作为短线进出的依据。
中期移动平均线：
MA20（俗称月线），有效性较高；
MA30；
MA60（俗称季线），这是均线中有效性最高一条；
长期移动平均线：
MA120（俗称半年线）；
MA250（俗称年线）；
2.均线的形态：
多头排列：
均线系统在股价的下方，按股价的远近秩序分别为长期均线，中期均线，短期均线，这样的排列形态称为多头排列。
空头排列：
均线系统在股价的上方，按股价的远近秩序分别为长期均线，中期均线，短期均线，这样的排列形态称为空头排列。
三、均线的特点
1.追踪趋势：
移动平均线能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势；
2. 滞后性：
移动平均线的移动往往落后于大趋势；
3. 稳定性：
要比较大的改变移动平均线的数值比较困难，必须是当天的价格
有很大的变动；
4. 助涨助跌性：
突破了移动平均线，价格有继续向突破方向再走一程的愿望；
5. 支撑线和压力线的特征：
移动平均线被突破，实际上是支撑线的压力线的被突破。
四、均线的意义
1.
了解股票市场的动态，洞悉趋势的发展，对日后的操作预做准备。
2.
知道目前股价的平均成本，以数字的变化中去预测未来股价短期，中长期，长期的变动方向。
五、均线的应用
葛南维移动平均线八法则：
该法则是由美国投资专家葛南维（Granvile)所提出的。
其四条属买进时机，四条则是卖出时机。
1.
平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而股价从平均线的下方突破平均线时，便是买进时机；
2.
股价趋势走在平均线之上，股价下跌而没有跌破平均线，又再度上升，是买进时机；
3.
股价跌至移动平均线下方，而平均线短期内仍为继续上升趋势，是买进时机；
4.
股价趋势走在平均线之下时，突然暴跌，距离平均线非常远，极有可能趋向平均线，是买进时机；
5.
平均线波动以上升趋势逐渐转为水平线，而且股价从平均线下方突破平均线时，卖压渐重，是卖出时机；
6.
股价在上升中，且走在平均线之上，却离平均线愈睐愈远，股价连续数日大涨，表示近期内购买股票者，皆有利可图，随时会产生获利回吐的卖压，是卖出时机；
7.
股价趋势在平均线之下，回升是未超越平均线，平均线已有从趋于水平减缓跌势，再度转向下移的趋势，是卖出时机；
8.
股价在平均线上徘徊，而且平均线继续下跌，是卖出时机。
长期实验后的经验：
1. 第3、8条比较不能与实际融合，运用时较具风险；
2.
第1、2条合并使用，第6、7条合并使用，会发现：平均线从下降为水平而有向上波动趋势，股价从平均线下方向上突破平均线，回跌时若不跌破移动平均线，是运用短期移动平均线操作最佳买进时机；平均线上升转为水平而有向下波动趋势，股价从平均线上方向下突破平均线，回升时无力穿过平均线，是运用短期移动
平均线操作最佳卖出时机；
3.
第4、5条是可以使用，但没有明示到底离平均线多远才可买进或卖出，是一大缺憾。
切线理论
q 支撑线与压力线（切线）
q 趋势线与轨道线（切线）
q 黄金分割线和百分比线（切线）
q 扇形线、速度线、甘氏线
支撑线和压力线
O
当价格跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能还有回升。阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价值就是支撑线所在的位置。
O
当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。这阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。
支撑和压力线的特点：
1.会阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动。
2.支撑线和压力线有被突破的可能。
3.支撑线和压力线又有彻底阻止价格按原方向移动的可能。
4.趋势终结时，就不可能创出新低和新高，这样的支撑线和压力线异常重要。如果价格向下突破了上升趋势的支撑线，就是趋势改变的强烈信号。在下降趋势中，如果价格向上突破了下降的压力线，就是下降趋势将要结束的强烈信号。
确认支撑线或压力线的重要性从3方面考虑：
1.价格在这个区域停留的时间的长短；
2.价格在这个区域伴随的成交量大小；
3.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
趋势线
O
在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线，该
线起支撑作用。
O
在下降趋势中，将两个下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线，该
线起压力作用。
判断趋势线的标准：
§ 必须确实有趋势存在：
在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降趋势中，必须确认两个依次下降的低点。
§
画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。
所画出的直线触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越得到确认，用它进行预测越准确有效
趋势线的作用：
O 对价格今后的变动起约束作用。
使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线）。
O 趋势线被突破后，说明价格趋势将要反转方向。
原来是支撑线的，现在将起压力作用，原来是压力线的，现在将起支撑作用。
轨道线
在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平、行线组成一个轨道，就是上升和下降轨道。
作用：限制价格的变动范围。
轨道一旦得到确认，那么价格将在这个轨道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。
黄金分割线
ü
黄金分割数：0.191，0.382，0.618，0.809，1.191，1.382，1.618，1.809，2.618，4.236。
ü
其中最重要的黄金分割数：0.382，0.618，1.382，1.618，2.618。
ü
黄金分割数字中最重要的数字是因为极容易在由这5个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。
ü 寻找黄金分割点的标准是找到一个趋势的转折点。
百分比线
ü 百分比线的原理：
当股价涨（跌）到一定程度，就要向下（上）回撤。百分比线提供了几个回撤的位置。以本次上涨（下跌）的最低（高）点和开始向下（上）回撤的最高（低）点两者之间的差，分别乘上几个特别的百分比数，就可以得到未来可能出现支撑（压力）的位置。
ü
百分比数：1/8，1/4，3/8，1/2，5/8，3/4，7/8，1/3，2/3。
ü 其中最重要的是1/2，1/3，2/3。
扇形线
ü 扇形线的依据：
三次突破的原则。
ü 扇形线理论：
在上升趋势中，先画出上升趋势线，如果价格跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。如果第二条趋势线又被向下突破，则用新的低点与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。对于下降趋势也可如法炮制，只是方向正好相反。如果所画的3条趋势线都被突破，则趋势将反转。
速度线
速度线的特点：
§ 给出的是固定的直线；
§ 具有一些百分比线的思想；
§ 又称为三分法；
§
速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置。
速度线的画法：
A
.先找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，将高点和低点的垂直距离三等分。
B
.连接高点（在下降趋势中）与分界点，或联接低点（在上升趋势中）与1/3和2/3分界点，得到两条直线，这两条直线就是速度线。
依据速度线判断一个趋势是否发生转势的原理是：
A.在上升趋势的调整中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度线，则价格将试探下方的1/3速度线。如果1/3速度
线被突破，则价格将一泻而下，预示这一轮上升行情结束，也就是转势。
B.在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破了位于下方的2/3速度线，则股价将试探上方的1/3速度线。如果1/3速度
线被突破，则价格将一路上行，标志这一轮下降的结束，价格进入上升趋势。
甘氏线的特点:
从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多条直线。每条直线都有支撑和压力的功能。
甘氏线中重要的角度线：45度，63.75度，26.25度
在画甘氏线时，如果被选到的点是高点，则应画下降甘氏线，这些线将在未来起支撑和压力作用。如果被选到的点是低点，则应画上升甘氏线，这些线将在未来起支撑和压力作用。
看盘时应看些什么
看盘时应看些什么
要掌握市场的动向，就要学会看大盘。
首先在开盘时要看集中合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开，就是说，和昨天的收盘价相比价格是高了还是低了。它表示出市场的意愿，期待今天的股价是上涨还是下跌。成交量的大小则表示参与买卖的人的多少，它往往对一天之内成交的活跃程度有很大的影响。然后在半小时内看股价变动的方向。一般来说，如果股价开得太高，在半小时内就可能会回落，如果股价开得太低，在半小时内就可能会回升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落，而且成交量放大，那么这个股票就很可能要上涨。
看股价时，不仅看现在的价格，而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这样才能看出现在的股价是处在一个什么位置，是否有买入的价值。看它是在上升还是在下降之中。一般来说下降之中的股票不要急于买，而要等它止跌以后再实。上升之中的股票可以买，但在要小心不要被它套住。一天之内股票往往要有几次升降的波动。你可以看你所要买的股票是否和大盘的走向一致，如果是的话，那么最好的办法就是盯住大盘，在股价上升到顶点时卖出，在股价下降到底时买入。这样做虽然不能保证你买卖完全正确，但至少可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的低价。而不会买一个最高价和卖一个最低价。
通过买卖手数多少的对比可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大。如果卖方的力量远远大于买方则最好不要买。现手说明计算机中刚刚成交的一次成交量的大小。如果连续出现大量，说明有多人在买卖该股，成交活跃，值得注意。而如果半天也没人买，则不大可能成为好股。
现手累计数就是总手数。总手数也叫做成交量。有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换手率，它说明持股入中有多少人是当天买入的。换手率高，说明该股买卖的人多，容易上涨。但是如果不是刚上市的新股，却出现特大换手率(超过百分之五十)，则常常在第二天就下跌，所以最好不要买入。
涨跌有两种表示方法，有时证券公司里大盘显示的是绝对数，即涨或跌了几角几分，一目了然。也有的证券公司里大盘上显示的是相对数，即涨或跌了百分之几。这样当你要知道涨跌的实际数目时就要通过换算。在公司分红时要进行股权登记，因为登记日第二天再买股票就领不到红利和红股，也不能配股了，股价一般来说是要下跌的。所以第二天大盘上显示的前收盘价就不再是前一天的实际收盘价，而是根据该成交价与分红现金的数量、送配股的数量和配价的高低等结合起来算出来的。在显示屏幕上如果是分红利，就写作DR**。叫做除息；如果是送红股或者配股，就写作XR**，叫做除权；如果是分红又配股，则写作XD**，叫做除权除息。后面两个字是人公司名称的缩写，例如“DR长虹”。这一天就叫做该股的除权日或除息日(除权除息日)。
计算除息价的方法比较简单，只要将前一天的收盘价减去分红派息的数量就可以了。例如一只股票前一天的收盘价是2.80元，分红数量是每股5
分钱，则除权价就是2.75元。计算除权价时如果是送红股，就要将前一天的收盘价除以第二天的股数。例如一只股票前一天的收盘价是3.90元，送股的比例旧10：3，就要用3.90元除以1+3/10，也就是除权价为3.9/1.3=3.00元。配股时还要把配股时所花的钱加进去。例如一只股票前一天的收盘价是14元，配股比例是10：2，配股价是8元，则除权价为(14*10+8*2)/(10+2)=13元。经过一天的交易，如果当收盘价的实际价格比算出来的来的价格高，就称作填权，反之，如果实际收盘价比计算出来的价格低，就称作贴权。这往往与当时的市场形势有很大的关系，股价上升时容易填权，股价下跌时则容易贴权。在市场形势好的时候人们往往愿意买入即将配股分红或刚刚除权的股，因为这时容易填权，也就是说，股价很容易在当天继续上涨，虽然收盘时可能看上去股价比前一天低，而实际上股价却是上涨了。
止损的设置与应用
止损的设置与应用
在证券市场中，任何人都无法避免出错，而一旦套牢特别是深套又很难妥善处置，因此如何尽量减少损失并使利润最大化，就非常现实地摆在每一个投资者的面前。本文所说的止损是具有双向特征的，即不仅包括大家通常所说的针对被套的情况，还包括已做空者的回补问题。
设置止损的一般准则
１．一般情况下，我们常用百分比而不是价位来表示止损距离，５％至１０％通常是可接受的合理幅度。而对不同价位或不同敏感度的个股，也需设置不同的止损距离。对股价较低或股性较活跃的个股，幅度可适当放宽；反之，则应以下限为准。
２．在买入股票以后，止损价位一般以收盘价为准，且设在前一个局部小底部以下，以免因盘中震荡被过早地清理出局，而幅度又不能过大以确保回补时有倒差价，否则止损就是无情地将原本看好的个股割在了地板价上。
３．在卖出股票以后，止损价位通常设在前一个局部小顶部以上，且应以收盘价为准，但幅度也不宜过大，以免因短线的小幅反弹而回补在另一个高位。
破位后的止损技巧
依托趋势线或某条重要的均线支撑，股价在较长时间内持续上行或急速大幅拉升后，一旦跌破支撑或完成顶部形态，投资者就应立即考虑止损问题，至少也应部分减仓。若出现反抽但不能重返原支撑（已转化为阻力）上方的话，则应坚决地全部退出；而当股价持续下调一段时间后并在关键支撑处企稳时，此前已获利了结或被迫止损的投资者可尝试部分回补，待股价上破重要的压力并经回抽确认有效时，则应立即回补。
下面以四川长虹（６００８３９）复权（以现价为基准）的周线走势为例来说明止损的实战应用。经过长期的大幅飙升后，该股在１９９７年末和１９９８年初达到最高并完成顶部，此后止损问题便接连不断。
图中卖点Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ都是形态破位后的止损点，其中卖点Ａ的收盘跌破长期支撑线或４０周均线，并完成大型顶部形态，中长线应考虑择机离场。而卖点１和卖点２形成于上破水平阻力后回落时，卖点３则出现在接近水平阻力时。而在１９９９年底至２０００年底这段较长时间内的无趋势状态，４０周均线即为理想的卖点。
买点Ａ、Ｂ、Ｃ都形成于下降通道下轨且跌幅达到某一比率企稳回升后，其中买点Ｂ还受到大型头部形态的第二道外延平行线的支撑，上破最近一根周阴线即可构成重要的回补机会，之后短暂整理企稳回升则成为惟一的一次扩大战果的良机。而买点１与买点２出现在水平支撑线附近企稳回升时，它们都构成重要的短期回补时机，买点３则是在达到量度跌幅后的收敛整理，可作为尝试性介入而不宜大量回补。
由此可见，投资者无论是买入还是卖出，只要踏入市场并进行操作，就必须首先设置好止损水平即卖点或回补点，从而避免一场较为严重的灾难。这里需要特别指出的是，永远不要抱有侥幸心理，保护性止损价位永远不能向下移动，这应作为一条最基本的原则来牢记。
证券投资技术分析概述
技术分析是证券投资分析中极为重要的方面。上百年以来，众多的证券投资者在进行证券投资的实践中，总结出来的多种技术分析方法，在今天看来仍然具有指导意义。
一、技术分析的理论基础
（一）技术分析的定义
所谓技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量以及完成这些变化所经过的时间。
（二）技术分析的三大假设
技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：1、市场行为涵盖一切信息；2、价格沿趋势移动；3、历史会重演。
1、第一条假设是进行技术分析的基础。
其主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的具体因素是什么作过多的关心。
2、第二条假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。
其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。正是由于这一条，技术分析师们才花费大量心血，试图找出股票价格变动的规律。
3、第三条假设是从人的心理因素方面考虑的。
市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。人不是机器，他必然要受到人类心理学中某些规律的制约。一个人在某一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。证券市场也一样，在某种情况下按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，人们就会按同一方法进行操作。
在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。第一条肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响股价的所有因素，第二和第三条使得我们找到的规律能够应用于证券市场的实际操作之中。
二、技术分析的要素：价、量、时、空
证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。
(一)价和量是市场行为最基本的表现
市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。这里，成交价、成交量就成为技术分析的要素。
（二）成交量与价格趋势的关系
1．股价随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，表示股价将继续上升。
2．在一波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高后继续上涨，然而此波段股价上涨的整个成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，价突破创新高，量却没突破创新水准量，则此波段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在的反转信号。
3．股价在成交量萎缩的情况下而回升，即股价上涨，成交量却依然萎缩。成交量是股价上涨的原动力，原动力不足是股价趋势潜在反转的信号。
4．有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价暴涨。紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅度萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出趋势反转的现象。反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定。
5．在一波段的长期下跌，形成谷底后股价回升，成交量并没有因股价上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号。
6．股价下跌，向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号，表明趋势反转形成空头市场。
7．股价跌一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌；继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短的时间内跌破。恐慌性大量卖出之后，往往是空头的结束。
8．当市场行情持续上涨很久，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨乏力，在高位盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高位大幅震荡，卖压沉重，从而形成股价下跌的因素。股价连续下跌之后，在低位出现大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅变动，是进货的信号。
9．成交量作为价格形态的确认。在以后的形态学讲解中，如果没有成交量的确认，价格形态将是虚的，其可靠性也就差一些。
10．成交量是股价的先行指标。关于价和量的趋势，一般说来，量是价的先行者。当量增时，价迟早会跟上来；当价升而量不增时，价迟早会掉下来。从这个意义上，我们往往说"价是虚的，而只有量才是真实的"。
(三)时间在进行行情判断时有着很重要的作用。
一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。循环周期理论着重关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性。
(四)空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。
三、技术分析方法的分类和注意事项
（一）技术分析方法的分类
在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法的主要手段。从这个意义上讲，技术分析方法可以有多种。不管技术分析方法是如何产生的，人们最关心的是它的实用性，因为我们的目的是用它来预测未来价格走势，从而为投资决策服务。所以，本章介绍的仅仅是比较常用和比较实用的一些技术分析方法。
一般说来，可以将技术分析方法分为如下五类：指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。
1．指标类
指标类要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相互间关系，直接反映证券市场所处的状态，为我们的操作行为提供指导方向。
2．切线类
切线类是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力的作用。支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。
3．形态类
形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。
4．K线类
K线类的研究手法是侧重若干天的K线组合情况，推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断证券市场多空双方谁占优势，是暂时的，还是决定性的。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。
5．波浪类 波浪理论起源于
1978年美国人查尔斯·J．柯林斯（Charles J．
Coffins）发表的专著《波浪理论》。波浪理论的实际发明者和奠基人是艾略特（Ralph
Nelson
Elliott），他在30年代就有了波浪理论最初的想法。
波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的规律，股票的价格运动也就遵循波浪起伏的规律。简单地说，上升是5浪，下跌是3浪。数清楚了各个浪就能准确地预见到：跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强暨之末，熊市即将来到。波浪理论较之于别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长的时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是，波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
以上五类技术分析流派从不同的方面理解和考虑证券市场，有的有相当坚实的理论基础，有的就没有很明确的理论基础，很难说清楚为什么。但它们都有一个共同的特点，即都经过证券市场的实践考验。
这五类技术分析方法尽管考虑的方式不同，但目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可相互借鉴。
（二）技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意以下问题：
1．技术分析必须与基本面的分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否则单纯的技术分析是不全面的。
2．注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果
。投资者必须全面考虑各种技术分析方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。
3．前人和别人得到的结论要通过自己实践验证后才能放心地使用。
四、如何正确理解和掌握技术分析
技术分析的本质
技术分析是一种通过对市场行为的跟踪和分析来把握价格波动趋势的方法。事实上，任何技术分析方法都只是一种工具而已，它们仅是从不同的侧面来描述市场。要想正确使用技术分析工具，首先要正确的理解市场。我们发现，纵然市场外部的信息复杂多变，但是最终反映在交易行为上只有两种可能—非买即卖。市场价格就是买卖力量此消彼涨变化的结果。现在我们要引入两个重要的概念—平衡与失衡。它们是你能够正确理解市场行为的关键。当买卖力量相当，市场处于平衡的状态，价格表现为盘整的走势。当买卖的某一方的力量较大时，市场处于失衡的状态，价格表现为上涨或者下跌的走势。这个窍门就是，任何技术分析方法都是通过技术分析工具所描述的市场信息来判断当前市场是处于何种状态（平衡与失衡）。
我们可以把平衡与失衡的概念引伸到更为广阔的空间，如：形态的平衡与失衡、时间的平衡与失衡、市场结构的平衡与失衡、市场成本的平衡与失衡等等。当你掌握了这个诀窍，也就掌握了技术分析的本质。
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